疫情冲击之下，龙湖集团控股有限公司(以下简称“龙湖集团”；0960.HK)业绩实现稳步增长，交出一份扎实的2020年半年度成绩单。
8月26日，龙湖集团发布2020年业绩中报显示，上半年实现营业额511.4亿元，同比增长32.6%；毛利157.5亿元，同比增长25.2%；核心权益后净利为52.7亿元，同比增长12.1%；毛利率30.8%。
尽管上半年受新冠疫情影响，龙湖集团仍延续了以往稳健的增长态势，其业绩表现可圈可点。今年前7月，实现合同销售金额1320.8亿元，完成全年销售目标的51%。
龙湖集团首席执行官邵明晓在业绩发布会上表示，龙湖集团备货比较充足，全年的可售货源达到4100亿，2020年有信心完成2600亿的销售目标，且保持销售目标不变。
业绩与规模持续提升
2020年伊始，因疫情导致整体房地产市场表现疲弱，而作为头部房企之一，龙湖集团抗压能力强劲，实现了业绩与规模的双增长。
业绩报显示，2020年上半年，龙湖集团实现合同销售1111.0亿元，同比增长5.2%；销售总建筑面积654.6万平方米，同比增长0.6%；销售单价人民币16973元/平方米，同比增长4.6%。
若分区域来看，长三角、西部、环渤海、华南及华中区域签约金额在全集团占比分别为37.0%、24.9%、22.4%、12.0%及3.7%。截至2020年6月底，龙湖集团已售出但未结算的合同销售额为3021亿元，面积1770万平方米。
截至2020年6月末，龙湖集团业务覆盖58个城市，拥有7354万平方米的土地储备，权益面积5126万平方米，主要聚焦在环渤海地区、西部地区、长三角地区、华南地区、华中地区及中国香港地区，土储占比分别为32.6%、26.2%、18.0%、11.9%、11.2%及0.1%。
邵明晓在会上强调，“龙湖集团目前的土地储备可满足3-4年的开发需要，短期内不会出现高点拿地。”
至于拿地城市的选择，邵明晓表示，龙湖集团将继续聚焦一线、二线高能级城市，大城市周边的卫星城，以及像长三角、大湾区一样经济发达地区的强三线城市。现有的土地储备当中，从货值上来看，一二线城市占比约81%，卫星城占比约9%，强三线占比为10%。
值得一提的是，上半年其物业发展业务实现营业额452.5亿元，同比增长32.4%，交付物业总建筑面积338.3万平方米；物业投资业务不含税租金收入33.6亿元，同比增长30.4%。
具体来看，龙湖集团的投资物业主要为商场，占比为77.4%；租赁住房与其他收入分别占比为21.8%和0.8%。
龙湖集团的商场分为三大产品系列：一站体验式购物中心天街系列、社区购物中心星悦荟系列及中高端家居生活购物中心家悦荟系列。其中，南京龙湾天街于今年6月如期开业，开业出租率达99%。截至2020年6月，龙湖商业已进入全国25座城市，累计开业商场达40座，已开业商场建筑面积为387万平方米(含车位总建筑面积为504万平方米)，整体出租率94.7%。
在商业地产方面，邵明晓表示，尽管今年上半年受疫情的影响，龙湖集团仍实现了26.7亿的租金收入，全年有信心达成近60亿的收入，预计较2019年同比增长二成半到三成。
除商场外，满足新世代人群租住的租赁住房“冠寓”目前已在北京、上海、深圳、杭州、南京、重庆、成都等全国30余个高能级城市开业运营。截至2020年6月底，冠寓已累计开业房间数量达7.9万间，开业超过六个月的房源出租率为88.6%，位居集中式长租公寓行业品牌指数排行榜TOP3。
财务结构保持稳健
针对近日市场传言监管部门出台“345新规”控制房地产企业有息债务的增长，设置“三道红线”，分别为：一，剔除预收款后的资产负债率大于70%；二，净负债率大于100%；三，现金短债比小于1倍。
龙湖集团首席财务官赵轶认为，这一举措的主要目的是稳住开发商的杠杆，控制负债增长过快，从而稳定房价。这个措施将规范行业行为，倒逼行业进入一个健康状态。
值得肯定的是，龙湖集团的财务结构稳健，三道红线均未触及。中报数据显示，2020年上半年，龙湖集团的财务结构进一步优化，净负债率51.4%，在手现金784.0亿元，现金短债比(在手现金除以一年内到期债务)4.55，有息负债中，一年内到期债务为人民币172.1亿元，在总债务中的占比仅为10.2%。
龙湖集团的平均借贷成本始终在稳步下降。2015年至2019年，这一指标分别为5.74%、4.92%、4.5%、4.55%、4.54%。2020年上半年，平均借贷成本降至4.5%，维持在低位，平均贷款年限为6.45年。
毋庸置疑，其稳健的财务表现，正是依托于龙湖集团在融资方面的高度克制与谨慎以及“天晴补屋顶”的未雨绸缪。2020年初，龙湖集团把握融资窗口期，完成了数笔境内外再融资。截至2020年6月底，龙湖集团综合借贷总额为1685.6亿元。
2020年1月，龙湖集团成功发行6.5亿美元票据，其中2.5亿美金为7.25年期，票息3.375%；4亿美金为12年期，票息3.85%，创下中国民营房企“最长年期”和“最低票息”双纪录。此后，又在境内成功发行28亿元公司债券及30亿元住房租赁专项公司债券，票面利率介于3.55%至4.2%之间，期限介于5年至7年。
期后，龙湖集团于2020年7月在境内成功发行17亿元中期票据，票息介于3.95%至4.5%之间，期限介于3年至5年。2020年8月，龙湖集团又在境内成功发行30亿元公司债券，票息介于3.78%至4.3%之间，期限介于5年至7年。
得益于资本市场的优异表现，龙湖集团实力站稳投资级，成为行业内唯一的境内外全投资级民营房企。目前，国际三大评级机构标普、穆迪、以及惠誉给与龙湖的最新评级分别为“BBB”、“Baa3”、“BBB”；此外，大公国际、中诚信证评、新世纪均给予龙湖“AAA”评级，展望均为稳定。
尤为值得一提的是，凭借着稳健经营、业绩与规模的双增长，龙湖集团已经连续3年荣登“福布斯全球上市公司2000强”。在《福布斯2020全球企业2000强》榜单中，龙湖集团位居榜单第236位，排名较2019年大幅跃升109位，且连续两年排名跃升超100位。
（文章来源：投资者网）