近日，金辉正式向香港联合交易所递交IPO申请。
金辉作为TOP40中仅有的两家未上市房企之一，成为今年港股IPO备受关注的黑马之一。据悉，金辉控股已在北京、上海、天津、重庆、福州、杭州、南京、武汉、长沙、西安、苏州、石家庄等30城布局，并重点聚焦环一线及强二三线城市。
根据克而瑞发布的《2019年中国房地产企业销售排行榜》，金辉控股以888.6亿元的规模排在所有房企的第40位。
去年收入增幅62.56%
根据招股书所披露的财务数据显示，2017-2019年，金辉经营业绩实现稳步增长。2017年、2018年及2019年，金辉的年收入分别为人民币117.77亿元、159.71亿元及259.63亿元，年复合增长率为48.5%。其中，2019年年收入增长率达62.56%。
同期，金辉的净利润分别为人民币22.21亿元、23.00亿元及26.90亿元，年复合增长率为10.0%。其中，2019年净利润增长率为16.96%。
根据克而瑞发布的《2019年中国房地产企业销售排行榜》，金辉控股以888.6亿元的规模排在所有房企的第40位。
招股书还显示，2017~2019年，金辉的资产由338.83亿元增至1493.45亿元。
金辉的收入主要来自其开发的住宅物业及商业物业的交付及销售，此外，金辉亦通过提供物业管理服务、租赁商业物业及就物业项目的整体营运向合营企业和联营公司提供管理咨询服务而获得收入。
近三年负债率低于行业均值
根据中国房地产测评中心发布的《2019中国房地产上市公司测评研究报告》显示，125家上市房企的净负债率均值为92.52%。而根据招股书显示，2017-2019年度，金辉集团资产负债率分别为83.18%、85.46%、85.68%，负债率基本保持稳定、低于行业平均值，整体保持良性势头。
由于会计准则的原因，大笔预收房款通常以“合约负债”的名义被计入房企资产负债表中，因此上市公司惯用的资产负债率、净资产负债率往往无法正确衡量房企的真实债务水平。财务分析人士则经常用净负债率，或者扣除合约负债后的资产负债率来评估房企。
以扣除合约负债额后的资产负债率为例，金辉控股在2019年度的数据为47.73%。
截至2017年、2018年及2019年年末，金辉控股的银行借款、其他借款及公司债券总额分别为人民币335.1亿元、387.2亿元、427.5亿元。一年期占比分别为38%，59.8%，42.1%，短期债务结构得到优化。
此前发布的《金辉集团2019年公司债券半年报》显示，在具体去化率及回款率指标上，金辉控股也保持在行业内较高水平。
其已完工项目销售平均去化率达96%，在建项目平均去化率达87%，预收款项达到554.98亿元，增幅34.35%，平均回款周期35天，这些数据均位居行业前列。显示出金辉控股的稳步增长是建立在极高的增长质量基础上。
逆周期扩充土储
2019年，在全行业进入周期低谷的大背景下，金辉集团逆周期而动，抓住土地市场低迷的窗口期，以较低价进行了土地储备的有限扩充。
根据中指数研究院2019年1-12月全国房地产企业拿地金额排行榜单的统计，金辉集团以272亿人民币的金额位列所有房企中的35位。
从拿地溢价来看，自2019年1月以来，金辉新获取的土地，大部分溢价率低于35%，有较高抗风险能力。
截至2019年年底，金辉的业务已扩展至中国五大经济发展势头强劲的区域，包括长三角、环渤海、华南、西南和西北，业务范围覆盖全国30个主要城市，所持土地储备总建筑面积为2667.399万平方米，包括北京、上海、天津、重庆、福州、杭州、南京、武汉、长沙、西安、苏州、石家庄等一线、强二线及环一线城市，并且在上述多个城市中进入销售十强。
根据公开信息，资本市场多家国内外评级机构也曾给予金辉集团较高的主体信用评级，其中国际知名评级机构标普在2019年10月给予金辉集团长期主体信用评级“B”，评级展望为“正面”。惠誉给予“B”评级，展望“稳定”。
联合信用评级有限公司则在2019年5月给予金辉集团主体信用等级为AA+，这也是尚未上市的规模房企所获得的较高主体信用评级。
易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，在当前形势下，房企希望完成上市，加快拿地，做大规模，降低负债是几项重要工作。而金辉控股在这三点上都有突出表现。上市本身也有助于房企获得后续发展机会，例如获得新的平台，以及给房企带去更多的融资机会等。
（文章来源：每日经济新闻）