被称为“化妆品第一股”的珀莱雅(603605)，于4月1日晚间交出2019年成绩单。数据显示，2019年，珀莱雅实现营业收入31.24亿元，同比增长32.28%；实现归属于母公司所有者的净利润3.93亿元，同比增长36.73%。同时，拟向股权登记日在册全体股东每10股派发5.90元现金红利(含税)。
2019年，珀莱雅的电商渠道营收增长60.97%，占比达53.09%，撑起营收的半壁江山。虽然2019年营收和归属净利润保持着超过30%的增长幅度，但与2018年相比，增幅有所放缓。
截至4月2日记者发稿，珀莱雅报113.88元/股，对应市值229.2亿元。珀莱雅于2017年11月上市，发行价为15.34元/股，两年多时间内股价涨了6倍。值得注意的是，作为后起之秀的珀莱雅，市值已经超过老牌日化公司上海家化(165.1亿元)，成功上位。
彩妆营收增速迅猛，线上渠道撑起营收半壁江山
珀莱雅去年的营收和净利润同比增速均超过30%。
具体来看，2019年，珀莱雅实现营业收入31.24亿元，同比增长32.28%；归属净利润实现3.93亿元，同比增长36.73%；扣非净利润实现3.86亿元，同比增长39.07%，符合市场预期。
值得注意的是，虽然三大指标同比增幅较大，但与2018年相比，珀莱雅上述指标增幅变缓。2018年，珀莱雅的营收、归属净利润和扣非净利润分别同比增长32.43%、43.03%和50.03%。
值得注意的是，电商渠道已经撑起珀莱雅营收的半壁江山。2019年，珀莱雅线上渠道营收16.55亿元，同比增长60.97%，占比53.09%，2018年占比 43.57%。其中直营营收8.86亿元，线上占比53.54%；分销营收7.69亿元，线上占比46.46%。
线下渠道营收为14.62亿元，占比 46.91%，同比增长9.82%，其中日化渠道营收10.47亿元，同比增长4.42% ；其他线下渠道营收4.15亿元，同比增长 26.33%。
从产品上看，护肤类产品仍占营收大头，去年实现营业收入26.76亿元，同比增长26.62%，占总营收比例85.86%；洁肤类产品实现营业收入2.35亿元，同比上涨17.10%，占总营收比例7.55%；美容(彩妆类)产品营收增速尤为迅猛，实现营业收入1.65亿元，同比增长482.43%，占总营收比例5.29%；其他类营收 0.41 亿元，占比1.30%。
对于美容(彩妆类)产品营收增速较大，公司称主要系报告期内新开发美容(彩妆)类产品(包括自产和 OEM)。
目前，珀莱雅旗下主要经营“珀莱雅”、“优资莱”、 “悦芙媞”、“韩雅”、“猫语玫瑰”、“YNM”、“彩棠”等品牌，其中悦芙媞、猫语玫瑰、YNM和彩棠均为美妆品牌。2019年，珀莱雅品牌营收为26.56亿元，占比 85.21%，同比增长26.81% ；其他品牌营收4.61亿元，占比14.79%，同比增长 73.95%。
去年，珀莱雅净利率为11.73%，比2018年的12.14%略有下降。毛利率为63.96%，同比下滑0.06%，洁肤类产品拖累整体毛利率。具体来看，护肤类产品去年毛利率为64.83%，同比增长0.96%；美容(彩妆类)产品毛利率为61.77%，同比增长0.92%；而洁肤类产品的毛利率同比下降3.14%至63.50%。
珀莱雅在营销上的投入不断加大。去年，珀莱雅的销售费用为12.23亿元，销售费用率为39.16%，2018年为37.52%。其中，形象宣传推广费为8.39亿元，2018年为5.00亿元。公司对此表示，主要系公司形象宣传和品牌推广投入增加。不过，公司的管理费用率在股权激励增加情况仍下降0.80%。
研发费用为7460.20万元，同比上升45.56%，研发费用率 2.39%，2018年为2.17%。
2019年，珀莱雅在研发上动作频频。与西班牙LIPOTRUE S.L。 公司签署技术合作协议，和法国CODIF公司签署战略合作协议，委托法国海藻研究机构CEVA研发化妆品功效成分，委托日本美研创新株式会社开发洗护用品产品。
现金流受税费跨期支付及跨境代理业务影响下降超50%
去年，珀莱雅的经营性现金流量净额同比下滑54%至2.36亿元，公司对此表示，“主要系2019年税费因跨期增加了支付， 另新增跨境品牌代理等业务带来应收账款和预付账款增加”。
记者注意到，2018年，珀莱雅的经营性现金流量净额为5.129亿元，而2019年一二季度的现金流变负，分别为-4146万元和-5913万元，第三季度现金流净额为7265万元。
在2019年中报中，珀莱雅在销售、利润大幅增长，毛利率创新高的情况下，对经营性现金流净额的下降做出了解释。公司称，“主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加1.5亿，支付税费增加1.2亿。”
而对于2019年的经营性现金流净额减少，公司表示，系税费因跨期增加了支付和新增跨境品牌代理等业务导致。“跨境品牌代理”是珀莱雅第一次在财报中提到，公司以投资入股、设立合资公司、总代理等方式合作跨境美妆品牌，如韩国美妆YNM、日本高端洗护I-KAMI、意大利彩妆WYCON、法国母婴护理BOIRON等。
珀莱雅在财报中提到，与巴黎驿站贸易有限公司签订了《投资合作合同》及补充协议。根据投资协议约定，双方合资成立香港可诗贸易有限公司，巴黎驿站贸易有限公司及其股东将其代理的Boiron、Puressentiel 等品牌代理业务、跨境电商业务和线上天猫国际店铺等转移给香港可诗贸易有限公司。
数据显示，因新增跨境品牌代理等业务，去年珀莱雅应收账款增加7041万元，预付账款增加2548万元。
2019年，珀莱雅的应收账款为1.98亿元，同比增长123.05%，除了上述新增跨境品牌代理的原因，公司还表示京东应收账款增加1950万。
此外，2019年，珀莱雅存货为3.13亿元，占总资产比例8.14%，同比增长34.74%，公司称主要系销售收入增长带来的期末库存商品增长。公司存货周转天数下降1.70天至87.38天，应收周转天数上升6.57天。
对于2020年初暴发的新冠肺炎疫情，珀莱雅表示，新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营产生不确定影响。新冠疫情防控期间，化妆品消费受到一定程度的抑制，线下分销及零售商的正常经营受到影响，公司产品销量受到影响；新冠疫情在全球范围蔓延以及相应防控措施的实施，对公司跨境品牌代理和部分境外原材料供应等业务产生一定影响。由于目前公司无法判断本次新冠疫情的持续时间和影响程度，因此无法估算本次疫情对公司财务数据的具体影响金额。