中信里昂：华润水泥控股(01313)去年业绩超预期 维持“买入”评级

　　 中信里昂发布报告称，华润水泥控股(01313)去年业绩稳定性好，超出预期，维持目标价11.27港元及“买入”评级。

　　该行表示，华润水泥去年纯利升8.1%至86.18亿元，增幅胜该行预期约3.2%，是因为福建和云南的运营改善。去年水泥和熟料总量利润同比持平，每吨毛利为162元，是因为去年第4季度每吨毛利185元支持。而由于煤炭价格下跌，单位生产成本下降3.6%至每吨211元，销量同比微升0.5%至87公吨，董事会提议，末期股息为每股0.335元，意味着全年股息比率达到48%，胜于预期。