瑞银：下调李宁(2331.HK)目标价至24.76港元 评级“中性”

　　瑞银发表研究报告，指李宁(2331.HK)2019年度的收入及盈利分别按年增加32%及110%，略高过该行预期。收入好过预期主要是因为同店销售的表现较好，以及更多李宁店开幕。毛利率提升至10.8%，较该行预期高出0.4个百分点。

　　该行将公司2020年盈利预测下调5%以反映疫情的影响部分抵销了经营杠杆，并将2021及2022年的盈利预测分别略为上调1%及2%，以反映分销业务扩张。将其目标价由原来的26.5港元下调至24.76港元，认为目前的股价已反映毛利率上升的因素。投资评级为“中性”。