野村发表报告认为，旭辉控股(0884.HK)有三个正面催化剂，包括今年销售目标按年增长15%，为同业中最高；增加权益比率；以及更多元化的土地收购来支持毛利率，同时控股股东亦不排除会进行股份回购，维持其“买入”评级，目标价由7.9港元轻微下调至7.6港元。
野村指，在旭辉可售资源增长24%下，管理层对今年合同销售按年增长15%至2300亿元人民币的目标有信心。此外，公司今年土储权益比率料按年升20%，并目标合同销售权益比率将由去年的55%，到2022年增至70%。该行又预料，公司今年来自非公开市场的新增土储将占约一半，主因留意到收并购机会有所增加，由于这些项目具有较高毛利，相信公司可将毛利率稳定在25%的水平。
野村续指，旭辉估计租金收入于今、明两年的复合年增长达37%至10亿元人民币；公司每年把总投资预算的10%用于发展经常性业务，以降低其融资成本。该行将旭辉2020-21年每股盈利预测下调2%及4%，并估计未来三年其每股盈利复合年增长达23%。
*声明：文章为作者独立观点，不代表格隆汇立场