事件：公司披露前三季度业绩预告，共实现归母净利润138000万元–143000万元，同比增加107%-114%，实现EPS1.024元-1.061元。其中第三季度实现归母净利润区间63000万元–68000万元，同比增加8%-17%。前三季度实现水泥和熟料综合销量约6975万吨，较上年同期同口径6735万吨，增长约3.6%。
点评：以价补量到量增价升，前三季度公司业绩表现亮眼。公司四季度水泥销量有望同比提升。展望四季度，水泥价格有望保持稳定。
盈利预测：考虑到公司合并口径的改变和华北地区水泥销量弹性业绩的提升，上调公司的盈利预测，2018、2019年归母净利由14.7亿元、16.6亿元分别上调为19.3亿元、21.1亿元，对应EPS分别由1.09元、1.23元上调为1.43元、1.56元，对应PE分别为7.2X、6.6X，维持“增持”评级。
（文章来源：天风证券）