“化工行业市场整体向好的态势已经确立，特别是规模化绿色环保的企业优势越来越明显。”嘉化能源(600273.SH)董事长管建忠在接受经济观察网记者采访时称，目前化工产业集中度明显提升，产品价格稳步上升，产能利用率进一步提高，行业整体效益上升明显。嘉化能源将不断完善产业链升级。
增持加回购彰显信心
今年以来，A股市场的持续回调累及一些基本面向好的优质企业，不少公司出手回购，展示对公司未来发展的强烈信心。据记者不完全统计，前三季度，上市公司回购累计耗资已超过250亿元，打破了A股的历史纪录。
不过，上市公司在回购行动上分化明显，已经落实回购计划的公司占比仍是少数。此前，嘉化能源公告，公司拟以不超11元/股的价格回购股份，回购总金额不低于5000万元，不超5亿元。8月31日晚间，公司披露回购股份方案已实施完毕，累计回购股份5178.05万股，占公司总股本的3.49%，支付总金额为4.98亿元。
嘉化能源方面向记者称，公司已于近期注销所回购股份。业内人士指出，在合理价位回购股份并予以注销，可以短期调整公司股份数量、提升每股收益，长期可以提升并购融资能力，既能有效维护投资者利益，也能提升公司长远发展基础。
“股价太低是对投资者不负责任，我们对公司未来很看好。”管建忠告诉记者，回购的目的是为使股价与公司价值匹配，维护股东利益并提高股东回报。
除了回购，嘉化能源大股东还采取了大手笔增持的实际行动。根据公告，基于对公司未来发展的信心及对目前股票价格的合理判断，嘉化能源控股股东嘉化集团计划自2018年7月3日起的6个月内，累计增持不低于100万股、不超过2969万股。截至9月底，嘉化集团已经两次出手，增持了嘉化能源200万股股份。
未来业绩持续增长可期
随着价值投资理念日渐深入人心，上市公司要想真正获得市场认可，还离不开经营业绩的推动。今年上半年，嘉化能源实现营业总收入28.22 亿元，同比增长5.96%；归属于上市公司股东的净利润5.81亿元，比上年同期上升26.72%。
管建忠介绍，公司业务每年保持一定的增长，蒸汽业务产能在每年增加，氯碱业务产能利用率也会提升，脂肪醇产量会比2017年增加，磺化医药BA项目及磺化中间体产品今年也逐步投放市场。“所以，未来几大板块都会有一定的增长，其中增幅较大的主要是蒸汽业务和磺化医药业务。”
“在市场上，BA产品现在很畅销，特别是环保收紧以后。”管建忠称，BA项目是嘉化能源发展的重点之一，规划的4000吨产能达产后，按照当下市场价格和供应测算，会给上市公司增加约两亿利润。
“随着园区已落户企业后续项目不断开工建设投产，园区企业蒸汽需求量每年都保持稳定增长。”管建忠介绍，此外，根据嘉兴市热力规划，嘉化能源的蒸汽供热范围还涵盖了海盐大桥新区东部区域。目前，与嘉兴港区相邻的海盐大桥经济开发区也进入了快速发展阶段，将会对公司蒸汽供热业务带来良好的增长前景。
“公司将以蒸汽业务为基础，进一步加快化工产品的技术创新，未来增长空间非常大。除此之外，公司还将继续完善化工产业链，做大专业物流，积极布局重要产业发展，加大能源板块投入，保证园区未来的需求。”管建忠称。
绿色环保企业优势凸显
随着供给侧改革的进一步深化，今年国家加大对散乱污企业的关停和整治。越来越多的落后产能关停退出，化工产业集中度节能环保水平均得到明显提升，规模化绿色环保企业的优势越来越明显。
以氯碱产品行业为例，市场需求持续增加。根据氯碱行业协会统计，今年1-4月份全国氯碱企业装置开工率继续提升到84%，为近十年来最高位。且PVC行业开工率也从74%提升至78%，为氯和碱的平衡提供了一定支撑。同时预计今年受氯碱下游石化、环保、新材料、印染等行业增量需求，烧碱还会有进一步的增量需求。
脂肪醇(酸)行业虽然下游领域涉及较广，但随着高附加值下游化学品的不断开发和市场增长，脂肪醇(酸)的市场潜力正被逐步挖掘，行业将会迎来更大的发展机遇。
磺化医药系列产品则是非常重要的有机中间体，被广泛应用于医药、兽药、农药、塑料、染料和涂料等行业，未来国内市场具有较大潜力。比如磺化医药中间体对甲苯磺酰氯，用于合成抗艾滋病和乙肝药物替诺福韦，该药物在行政专利保护到期和纳入医保后国产化进程加速。根据Global Date数据，2020年，我国乙肝用药市场规模将达到200亿元，替诺福韦作为乙肝特效药未来极具潜力。
根据财通证券的研报显示，随着下游需求的快速增长，叠加环保趋严下落后产能关停退出，嘉化能源作为国内磺化医药产品龙头企业，兼具规模和技术优势，有望充分受益行业景气带来的盈利提升。
（文章来源：经济观察网）