在蔚来汽车登陆美股市场的半个月后，北汽新能源以“北汽蓝谷”之名借壳上市的“钟声”在上交所敲响。
9月27日，北汽新能源正式登陆A股市场，证券代码“600733”，简称为“北汽蓝谷”，成为了中国第二家进入二级市场、首家登陆国内股市的新能源汽车生产企业。
然而上市首日，戏剧化的事情就发生了——北汽蓝谷复牌低开2.6%，开盘3分钟即大幅下跌，股价报13.19元，下跌12.36%，股票临时停牌。
上午10时，北汽蓝谷重新恢复交易后，跌幅快速扩大至23.59%，再度临时停牌。
随即，北汽蓝谷发布公告称，今日上午交易出现异常波动。根据《上海证券交易所交易规则》和《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》的有关规定，决定自2018年09月27日10时01分开始暂停北汽蓝谷交易，自2018年09月27日14时57分起恢复交易。
随着蔚来、北汽新能源的排队上市，新能源汽车IPO俨然已成为今年最值得被记录的浪潮之一。但风光与争议同在，在蔚来上市半月股价上演“过山车”、亏损不断加大的质疑声中，敲钟后的生存问题，或许才是这些公司下半场战事的关键。
“抢跑”上市
其实，北汽新能源的上市之路最早可追溯到2014年。那年，北汽股份在港交所上市，其旗下新能源整车业务就已被剥离，准备单独上市。2016年，北汽新能源又率先启动国企混改，成为北京市第一家启动混合所有制改革的国企，共吸引22家非国有资本进入，持股达到37.5%，完成了30亿的A轮融资。2017年8月，北汽新能源再次启动B轮融资，共获得超110亿元融资，其股东共计有33家，合计持有公司近53亿股股份，为上市做好了准备。
但彼时，北汽新能源的经营数据并不理想，2015年净亏损1.84亿元，到2016年才实现盈利，净利润为1.1亿元，2017年前10个月净利润为3924.4万元。按照相关规定，A股上市条件中包含连续三年盈利，北汽新能源想要走IPO流程需要经历漫长的时间，至少要等到2019年。
“心急”的北汽新能源不甘等待，最终选择走上了“借壳”上市的道路。2017年12月，北京前锋电子股份有限公司(600733)发布公告称，北汽集团已成为控股股东；今年5月，证监会同意收购事宜；8月23日，前锋股份完成发行股份购买资产的发行股份登记；8月27日，前锋股份正式更名为北汽蓝谷新能源科技股份有限公司，股票简称变更为“S蓝谷”；随后，9月26日，“S蓝谷”发布公告称，公司证券简称由“S蓝谷”变更为“北汽蓝谷”。上市之路，似乎北汽新能源上演成“生死时速”。
资深汽车行业分析师曹鹤对时代财经表示，“金融市场整顿使得一些融资渠道发展不畅，新能源汽车发展较快，急需资金。所以，谋求上市就成为首要路径，也是各路资本谋求获利退出的最有效途径。”
安信证券研究中心电力设备及新能源首席分析师邓永康对时代财经表示，上市后的北汽新能源将迎来不少机遇，借助资本市场，该公司的现金流会更加充裕，研发投入也会进一步得到提升，可帮助其加快向中高端方向发展；同时，亦有助提升该公司整体形象，有助于完善产品结构、建立良好的品牌形象，在多个维度为该公司带来抢跑优势。
多重隐忧
然而，机遇往往与考验相伴。在资本的浪潮中，上市后的北汽新能源将面临着多重考验，能否受到资本市场的青睐还是未知数。
而北汽新能源发展的短板和掣肘仍是其短期内无法根本破解的难题。数据显示，今年年8月，北汽新能源共售出新车9187辆，在新能源汽车销量榜排名第三；而1-8月，北汽新能源销售新车70,118辆，同比增长67%，但仅完成15万辆年销目标的46.75%，销量水平与预期差距较大。
现时新能源汽车市场竞争激烈，但北汽新能源后劲明显不足。而反观其他竞争对手，比亚迪新能源车在8月取得20,887辆的销售成绩，前8个月累计销售更是达到115,515辆，将去年还实力相当的北汽新能源远远抛在后面；而上汽乘用车旗下新能源车型销量突飞猛进，已连续3个月销量在北汽新能源之上。
邓永康对时代财经表示，除了国内的自主品牌竞争之激烈外， 2020年后合资品牌新能源汽车会迎来井喷之势，势必会带来更加惨烈的市场竞争，北汽新能源必须在产品结构和品牌口碑上及时进行必要的前期迎战准备。
此外，政府针对新能源汽车的补贴政策正在不断退坡。按照国家正式实施的2018年新能源汽车补贴新政规定：纯电动车续驶里程低于150公里的车型，补贴为零，较2017年老政策减少2万元，续航里程在150公里至200公里(不含)的，补贴为1.5万元，同比减少2.1万元。
而北汽新能源虽然在2017年以超10万辆的销量成为国内第一，但全年补贴高达49.59亿元，反观全年利润却仅有5,800万元。随着补贴退坡，北汽新能源未来的利润是否为正数将面临严峻挑战。
邓永康对时代财经表示，“补贴退坡后会给行业带来一定的冲击，但北汽新能源定位于低端市场的EC系列纯电动产品，受的冲击会很多，销量会有出现大量滑坡的可能。”
除了利润存疑外，北汽新能源可能还面临着“借壳”带来的后遗症。时代财经查阅资料获悉，截止2018年8月28日，北汽新能源所借壳的前锋电子已涉及证券虚假陈述责任纠纷诉讼共71起，涉案金额共76,377,015.86元。公司的债务仍需北汽新能源进行偿还，势必让本就不好看的财报变得更加难看，进而影响到投资者的信心。
毋庸置疑，上市对北汽新能源来说是个利好消息，资金池将更加充裕，从而能更加集中的投入短板的弥补，但钱需用在刀刃上，解决实际问题才是关键。曹鹤对时代财经表示，“北汽新能源上市后最主要的还是要做好自己，扩大产销规模，争取业绩增长。”