瑞银发表研究报告称,永达汽车(03669)股价自年初已调整17%,维持“买入”评级。反映估值吸引,2017-20年的盈利年复合增长率为14.7%及派息理想,但该行降2018-20年每股盈利预期4-17%,以反映对奔驰、宝马销售增长放缓,该行对2018-20年国内高端汽车的销售年复合增长率由15%降至12%,宝马的利润由今年次季低位改善,目标价由12.6元降至9.25元。
该行称,投资者目前对高端车有忧虑,包括增长降至低单位数,关税增加。该行预期公司高端车的利润于2018-20年分别为3.7%、4%及4.1%,又指现时车厂主要着重零售价,多于抢市占率,并采取措施降低经销商存货压力。而较大众的汽车品牌则继续实行折扣推广。