停牌三个多月的兴森科技(002436)，终止重组后昨日复牌，尽管公司此前发布公告称董监高的增持期限延期三个月，但是这未能阻挡公司股价在复牌后的大跌，昨日公司股价以跌停价开盘，之后虽然打开跌停，但是尾盘再次被砸，收报于3.87元，大跌9.79%。
停牌前后频繁补充质押
今年以来，兴森科技的股价一直处于震荡下跌的状态之中，今年1月2日公司股价还在5.85元的高位，至今年6月14日已收报于4.29元，股价下跌近30%。
面对股价的连续下跌，公司的实控人及第二大股东从5月底开始频繁补充质押，公司在5月31日至6月14日期间接连发布5则补充质押的公告，控股股东邱醒亚的股份质押比例由此前其持股数的78%一路攀升至93.67%；第二大股东金宇星的质押比例也上升至其持股数的54.52%。
随后，兴森科技在6月14日宣布停牌拟购买资产，7月14日，兴森科技公告称，公司拟采用现金支付及发行股份的方式、以预计不低于6.15亿元人民币收购交易对方合计持有深圳市锐骏半导体股份有限公司65.16%的股权。交易对方为股东黄泽军、深圳市博才合力投资企业(有限合伙)。
而在公司停牌之后，控股股东和大股东的质押风险并未完全解除，7月3日至20日，金宇星再发生四笔补充质押，其补充质押比例已由停牌前的54.52%上升至87.91%。而控股股东邱醒亚在9月3日解除了1970万股质押后，又于次日补充质押3330万股，其所持的公司股份2.84亿股中有2.79亿股已被质押，占其所持公司股份的98.47%。
增持延期难阻大跌机构抛售
值得一提的是，6月14日兴森科技停牌时，其重组事项似乎已筹划一段时间，当时，交易双方已签署《股份购买意向书》，而在此后公司的复牌期两次延期，但是兴森科技的重组还是在三个多月后告败，对此，有投资者质疑：“公司的重组是否为了防止股价下跌的‘假重组’？”深交所也在9月6日问询控股股东股份质押是否存在平仓风险？
对此，兴森科技解释称：“控股股东邱醒亚质押的股份尚不存在平仓风险，质押融资资金主要用于2016年-2017年期间增持公司股票、归还前期借款、对外投资以及支付融资利息。而公司一直怀有做半导体的梦想，此次收购锐骏是公司在半导体战略的延续，是除上游原材料以外在半导体设计领域的布局，为了加强公司半导体业务和PCB业务的协同发展，收购前期已经持有12%股份的锐骏公司，并不是所谓防止股价继续下跌的‘假重组’。”
另外，今年2月14日，公司董秘陈岚、副总经理李志东、董事刘新华、副总经理宫立军，副总兼财务负责人凡孝金等5高管联手发出增持计划，拟在公告发布之日起的六个月内合计增持不超过800万元。在2月14日至6月13日，5名高管共完成了11笔增持，合计增持63.77万股，合计增持319.62万元，而公司的增持期也在公司停牌时届满，兴森科技在公司投资者说明会上表示：“公司管理层承诺，自公司股票复牌后，增持公司股票的计划实施期限将延期3个月。”
然而，该增持却未阻公司昨日复牌后大跌的走势，公司昨日收报3.87元/股，大跌9.79%。盘后的龙虎榜显示，昨日处于买一、卖一、卖二位置的都是机构专用席位，机构买一席位合计买入436.57万元，卖一和卖二席位合计净卖出1576.18万元，需要提及的是，处于买二席位的中信建投济南泺源大街营业部同时也处于卖五位置，其在昨日买入405.07万元，又卖出401.69万元，疑似在进行“对倒”。