投资要点：运力投放增速较高，导致客公里收益同比增速低于预期。航油使用效率提升，单位扣油成本同比下降。剔除汇兑，估算归母净利润同比小幅上涨。
旺季客座率和票价有望同比上涨，维持“买入”评级：预计18-20年，公司归母净利润分别为48.00亿元，108.57 亿元和 151.42亿元，同比增速分别为-18.84%，126.18%和 39.47%；旺季需求增长以及去年同期低基数，有望带来客座率和票价的提升，国内线燃油附加费的征收也减轻了油价上涨对业绩的压力，维持“买入”评级。
投资要点：运力投放增速较高，导致客公里收益同比增速低于预期。航油使用效率提升，单位扣油成本同比下降。剔除汇兑，估算归母净利润同比小幅上涨。
旺季客座率和票价有望同比上涨，维持“买入”评级：预计18-20年，公司归母净利润分别为48.00亿元，108.57 亿元和 151.42亿元，同比增速分别为-18.84%，126.18%和 39.47%；旺季需求增长以及去年同期低基数，有望带来客座率和票价的提升，国内线燃油附加费的征收也减轻了油价上涨对业绩的压力，维持“买入”评级。