事件：2018年8月29日，公司发布半年报，报告期内，公司实现营业收入14亿元，较上年同期增长68.67%；营业利润2.76亿元，较上年同期增长39.08%；归属于上市公司普通股股东的净利润为2.51亿元，较上年同期增长31.09%。
事件分析：
1。 公司明确“终端+应用”战略，各类业务均衡发展：1)2.1 物联网布局——坚持“网端”先行，打造拳头终端产品；2)交通行业——布局大交通垂直市场；3)2.3 公安行业——大数据+人工智能，助力智慧城市解决方案持续升级。
2。 公司研发投入不断增长，研发体系不断优化，自研技术助力毛利率水平提升。
3。 公司经营活动净现金流下降，三费率稳定，为下半年的业绩爆发打下基础。
4。 公司在国内+国外双渠道搭建销售平台，努力开拓外国市场。
事件结论：
本报告期内，业绩变动的主要原因为：公司坚持“终端+应用”战略，在物联网终端、安防领域和大交通领域的业务有较好的增长；同时，公司自研技术的应用提升了软件系统及解决方案的毛利率。公司上半年增加投入，共计有19个在研项目，为下半年的业绩冲刺作准备，预计下半年的营收将会继续增长。我们预计18/19/20 EPS 为 0.48/0.59/0.75，对应 PE 为 30.03/24.48/19.11倍，给予“强烈推荐” 评级。
本报告期内，业绩变动的主要原因为：公司坚持“终端+应用”战略，在物联网终端、安防领域和大交通领域的业务有较好的增长；同时，公司自研技术的应用提升了软件系统及解决方案的毛利率。公司上半年增加投入，共计有19个在研项目，为下半年的业绩冲刺作准备，预计下半年的营收将会迎来显著增长。我们预计18/19/20 EPS 为 0.48/0.59/0.75，对应 PE 为 30.03/24.48/19.11倍，给予“强烈推荐” 评级。
风险提示：物联网、车联网行业发展不及预期，汽车电子标识领域发展不及预期，智慧城市发展不及预期，公司经营不及预期。