方大炭素(600516)披露4月27日晚间一季报。一季度公司实现营收35.21亿元，同比增长408.40%；归属于上市公司股东的净利润18.94亿元，同比增长2476.75%。营业收入大幅增长的原因是本期产品销量及价格较上年同期大幅增长。
2017年年初以来，受益于地条钢取缔增加电弧炉取代需求，以及环保限产、生产周期、原材料供应限制三方面原因带来的供给瓶颈，导致石墨电极供需面持续偏紧，产品提价速度和幅度超市场预期。报告期内年初至年末，从行业层面来看，以550mm产品为例，普通功率、高功率、超高功率产品价格上调比例分别高达333%、635%、571%，其中三季度提价速度尤其明显。公司作为行业龙头，生产运营稳定，且生产基地都位于环保限产范围之外，受益于产品价格上涨盈利大幅改善。
石墨电极加权均价从2017年初以来已上涨866%，2017年11月份由于受市场恐慌情绪影响而有所下跌，2017年12月份至今又重新上涨，部分规格已突破前期高点。由于此前采暖季“2+26”地区的炭素企业限产50%，部分地区由于空气质量太差而全部关停，造成石墨电极供给进一步趋紧。石墨电极的生产周期长，2018 年6 月份之前供给难有显著释放，石墨电极加权均价有望继续上涨或保持高位稳定。
光大证券研报认为，2018 年公司业绩有望继续增长。石墨电极60%的需求来自于电炉钢，2017年以来，我国电弧炉的开工率一直在提高，预计2018年电炉钢的产量将继续明显增加，而石墨电极的供给在下半年才能释放，因此，预计2018年全年公司的盈利有望继续增长。