身为“亚洲足球第一股”，又有两位股东马云和许家印的“首富光环”加持，已连续第七年蝉联中超冠军的恒大淘宝(834338)是新三板上永恒的话题。
4月27日，恒大淘宝披露了其2017年报，虽然影响力巨大，但“亚洲足球第一股”的经营状况仍然不容乐观。
2017年亏损已近10亿
年报显示，2017年，恒大淘宝实现营收5.28亿元，同比减少5.91%；亏损扩大至9.87亿元，而去年这一数据为8.12亿元。
对此，恒大淘宝称，俱乐部良好的品牌效应使得2017年收入稳定增长，但是由于引进教练和球员的转会费及薪酬成本较高，营业成本仍处于较高水平，导致公司目前仍处于亏损状态。
作为一家足球俱乐部，恒大淘宝的业务模式和盈利模式与其他足球俱乐部并无差别。即：投入资金运营职业足球队，参与各种职业比赛，通过良好的竞技成绩，持续维护公共关系，获得海量的球迷及受众，提升俱乐部的品牌价值，形成可持续的商业生态平台。基于上述商业生态平台，俱乐部通过向球迷销售比赛门票、球迷周边商品等获得销售收入， 并帮助广告主向目标受众群体投放广告获得广告收入或其他授权收入。由于俱乐部运营成本相对较固定，随着俱乐部商业价值不断被发掘，各项收入持续增长，当俱乐部总收入超过各项成本和费用时，俱乐部即能获得持续盈利。
影响力变现仍待破局
受行业特点所限，为保持在国内和国际职业足球联赛的战绩，俱乐部往往需要持续投入以引入高水平的球员和教练团队，并通过提供高额的工作合同以保持球队阵容的稳定性和竞争力，这导致营业成本始终处于较高水平。这一点在恒大淘宝身上表现得尤为明显。
2017 年，由于球员和教练工资薪酬增加，转会费摊销居高不下等原因，恒大淘宝营业总成本达到 176640万元，较 2016 年增加 21571万元，这导致其仍处于亏损状况。
而从收入来看，恒大淘宝仍严重依赖其控股股东恒大集团。来自恒大集团的销售收入占了恒大淘宝总销售收入的一半。
恒大淘宝2017年主要客户
尽管看起来是个长期亏钱的买卖，但对于恒大集团来说，其完全不在意，恒大集团还出具说明，将在必要时结合财务安排对恒大淘宝继续提供财务支持。
将被ST
有些让人意外的是，恒大淘宝审计机构普华永道出具的报告显示，恒大淘宝累计亏损已近25亿元，且于2017年12月31日，归属于母公司的股东权益为-3.8亿元，净资产已为负。
净资产为负，根据相关规定，自5月3日起，恒大淘宝将被实施风险警示，简称将变为“ST恒宝”。
对此，恒大淘宝的董事会倒是不以为意。其董事会表示，2017年，公司通过精准营销的广告招商——重点为恒大集团提供广告服务的策略，使得公司2017年度总收入达77989万元。这明确表明公司所采取的策略可以为企业带来收益，对于2018年的营业规划具有强有力的保障。此外，公司将进一步加强“全华班”的建设。通过全面加强青少年足球人才培养，在2020年实现“全华班”。