在连续11年的高比例现金分红后，格力电器去年业绩创新高，却突然宣布“今年不分红”。这无疑给此前对格力电器高分红充满期待的投资者泼了一盆冷水，昨日格力电器开盘即逼近跌停，尽管随后有所反弹，但最终仍大跌近9%。与此同时，针对格力电器的“不分红”，深交所也向公司发去了关注函。分析人士表示，格力电器当前正处于向多元化转型的关键阶段，“不分红”或是为了留存更多资金投入到智能装备、智能家居和新能源等领域，以寻找新的盈利增长点。
昨日晚间，格力回复深交所问询时表示，将在2018年中期进行分红。
不分红致股价大跌近9%
格力电器昨日披露2017年年报，业绩增长符合预期。数据显示，格力电器去年营收1500亿元，同比增长36.2%；全年实现净利润224亿元，同比增长高达44.9%，创出历史新高。然而，格力电器的业绩高增长并非此次市场关注的重点，年报中宣布的2017年度利润分配“三不”方案，即“不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本”，才备受市场关注。
受此消息影响，格力电器昨日开盘便逼近跌停，截至收盘，报45.58元，跌幅仍高达8.97%，创下自2017年以来的最大跌幅。格力昨日成交额达171.21亿元，换手率高达6.28%。Wind数据显示，昨日格力电器超大单和大单净流出分别为45.72亿和7.88亿元，中单和小单则维持净流入。
去年以来，格力电器作为蓝筹股受到市场热捧，去年全年涨幅高达77.50%。即便蓝筹股今年转向震荡调整，沪深300下挫高达6.83%，格力电器也逆市上涨了4.30%。但仅昨日一天，格力电器的市值便蒸发了270亿元。
深交所闪电发出关注函
格力电器不分红不仅引发了股价震荡，也遭到了深交所的闪电问询。昨日，格力电器公告披露了深交所的关注函，要求公司结合同行业特征、自身经营模式、多年度财务指标，以及目前的资金状况，说明2017年度未进行现金分红的具体原因及合理性。
事实上，格力电器堪称是A股坚持高比例现金分红的模范生。回顾历史，上市20多年的格力电器仅2016年度、1997年度两次未进行现金分红，自1996年起已实施现金分红19次，累计现金分红417.92亿元，平均分红比例高达40.96%。尤其是在董明珠上任之后，股利支付率大幅提高至60%以上，连续三年的分红规模超过90亿元。2016年，格力电器更是豪掷108.28亿元进行现金分红，分红规模超越贵州茅台，位居全市场第14名。在此背景下，市场与机构也对格力电器的2017年度分红的预期也进一步提高。按照此前机构预期的60%、70%乃至80%的分红比例测算，若格力电器2017年度进行现金分红，分红规模将达到134亿~179亿。
留存现金或为寻求新增长点
自去年下半年以来，证监会屡次公开表示要对“长期没有现金分红的铁公鸡严格监管”。在监管层的高压之下，A股上市公司中多只长年未进行现金分红的“铁公鸡”也终于愿意“拔毛”，拿出真金白银进行分红。在这样的的背景下，为何“分红模范生”格力电器反而选择不分红？
格力电器在年报中对不分红的解释为：根据2018年经营计划和远期产业规划，公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大，为谋求公司公司长远发展及股东长期利益，公司需做好相应的资金储备。“公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级，以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。”
据年报披露，围绕上述几个新产业方向，格力电器2017年一鼓作气成立了七家子公司。但就目前而言，空调仍是格力电器营收大头，去年占比仍高达83.22%，而公司希望大力发展的智能装备占比仅有1.43%。家电行业观察人士刘步尘向信息时报记者表示，格力空调如今的业绩增长已经很难具备可持续性的，格力的当务之急正是“找到新的增长点”，此次格力电器此次不进行现金分红，也正是想把这笔资金投入到新业务的并购或扩张上。“目前来看，智能装备是格力实现多元化转型最有可能成功的方向，但当前格力无论在硬件、还是软件方面都有很长的路要走。就董明珠个人来说，某种程度上她也希望再造一个‘格力制造’，真正贴上自己的标签，而不是作为一个格力空调的继承者。”
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巴菲特为何极少分红？
其实，上市公司不分红也无可厚非，“股神”巴菲特的伯伦希尔就极少分红。巴菲特的价值投资理念之一，便是“只要公司账面价值能够持续增长，并且股价上涨合理，就应该坚持不分红的策略”。
在2011年，曾有股东质疑巴菲特为何不分红，当时巴菲特回应称：“公司留下的每美元都会为公司的股票创造至少1美元的价值。对于股东来说，公司将资金用于积极投资的价值高于派发股息。”紧接着第二年，伯克希尔成功收购伯灵顿北方圣太菲铁路公司，巴菲特在年度信函中欣然表示：“如果我们用来进行并购交易的资金当初被用来回购股票或派发股息，那么今天我们的股东就远不会那么富有。”
正是积极利用留存的资金进行投资扩张，如今伯克希尔已成长为市值高达4916亿美元的巨无霸，市值排名仅次于苹果、谷歌、亚马逊和微软。截至2017年年末，伯克希尔所持现金和美债多达1160亿美元，再创公司历史新高。