8月2日，新奥股份发布公告，预计2018年上半年实现归属于上市公司股东的净利润约69,675万元到73,266万元，与上年同期相比增加约59,762万元到63,353万元，同比增加约603%到639%。
不过，《号外财经》发现，新奥股份6倍多的净利润增长不是主要来自主营业务增长，而是来自投资收益。
绝大部分净利润增长来自投资收益
据新奥股份公告披露，2018年上半年甲醇、农药、LNG产品价格较2017年同期均有不同程度增长，带动了新奥股份相应板块的收入增长；公司甲醇产量和能源工程业务量较2017年同期有所增长，受上述因素影响，公司2018年上半年主营业务经营利润较2017年同期有一定幅度增长。
《号外财经》从该公司2017年中报中了解到，当期净利润为9,913万元，而当期的投资收益为-35,336万元，因此，新奥股份2017年上半年主营业务创造的净利润为45,249万元。而根据公告披露的信息显示，2018年上半年新奥股份主营业务实现的净利润约为59,274万元到60,264万元，这样我们可以得出，今年上半年新奥股份主营业务创造的净利润比上年同期只增长了30.9%-33.2%，与公司净利润总额的增长幅度相差甚远，由此可见，大部分的净利润增长是由投资收益所贡献。
根据公告显示，上半年新奥股份对澳大利亚上市公司Santos的投资收益约为10,401万元至13,002万元，较上年同期的-35,010万元有大幅增长。
对于投资收益大幅增长，新奥股份在公告中做出了详细的解释：
新奥股份持有Santos 10.07%的股权，公司将所持Santos股权计入长期股权投资并按权益法核算。2017年上半年Santos计提减值损失税前为9.2亿美元，税后为6.89亿美元，最终导致Santos 2017年上半年净利润为-5.06亿美元。
按照公司持有Santos 10.07%的股权比例计算，2017年上半年公司对Santos的投资收益为-0.51亿美元，按照2017年上半年美元兑人民币汇率6.8709，折合人民币金额为-35,010万元，最终导致公司2017年上半年度归属于母公司所有者的净利润减至9,913万元。
截至新奥股份发布业绩预增公告时，Santos尚未发布其《2018年半年度报告》，但公司结合2018年上半年的宏观经济情况、国际原油价格以及Santos公布的第一季度和第二季度经营活动报告，并全面分析Santos减值测试的各项因素，经公司财务部门初步测算2018年上半年公司对Santos的投资收益约为10,401万元至13,002万元较上年同期有大幅增长。
主营业务将出现新的利润增长点
不过，从整个行业角度来看，新奥股份主营业务实现的净利润增长超过30%也已经是相当不错的业绩增长，一些研究机构也肯定了公司上半年的经营业绩。就在新奥股份发布预增公告当天，中金公司发布投研报告，给予了新澳股份“推荐”评级。
据中金公司研究报告分析，第二季度甲醇-煤炭价差扩大，公司二期60万吨甲醇产能释放将带动业绩增长。2Q18新奥能源甲醇出厂均价2,533元/吨，环比一季度上涨2%，第二季度秦皇岛动力煤市场价均价环比下降6%，甲醇-煤炭价差扩大，第二季度甲醇盈利继续提升。公司稳定轻烃项目主装臵60万吨甲醇已经顺利投产，目前气化炉负荷达90%，由于新投产甲醇技术有所改善，生产成本有望进一步下降，60万吨甲醇产能释放将带动公司2018-2019年业绩继续增长。
此外，煤制气自主示范装臵预计9月投产，有望成为公司新的利润增长点。公司催化气化、加氢气化等新型煤气化自主示范工厂预计9月投产，年产2亿方LNG投产建设将为公司贡献业绩增量。
中金公司认为，新奥股份是集团清洁能源产业链重要组成部分，未来公司有望通过继续投资建设煤制气项目等打造清洁能源中上游核心竞争力，同时公司可依托自主煤气化技术发展轻资产的技术服务输出业务拓展新的利润增长点。