野村降华晨中国汽车(01114.HK)目标价，由24.7港元下调30.4%至17.2港元，评级重申“买入”。宝马集团第2季及2018上半年业绩显示经常性联营收入分别同比增长31%及32%，其中大部分由宝马华晨合资企业贡献。
鉴于合资公司在2018上半年的销量增长13%，及撇除任何非经常性项目，合资公司的规模经济实现毛利率率改善，符合该行预期，即使宝马5系产品的定价较弱。将有助于缓解投资者对宝马华晨合资企业盈利能力的担忧。注意到自7月初以来，中国降低进口零部件的关税，可助缓解部分较弱的定价所受影响。
华晨汽车(01114.HK)现报10.34港元，跌2.82%，暂成交1.03亿港元，最新总市值521.68亿港元。