4月25日晚间，去年营收重回百亿阵营的泸州老窖(000568)如期发布靓丽的一季报。
公司今年一季度实现营收33.7亿元，净利润12.11亿元，同比分别增长26%、52%。扣非后净利润10.54亿元，较上年同期增长32.39%。
公司表示，净利润增长主要系投资收益增加和主营业务收入增长共同影响所致，其中华西证券(002926)上市致使报告期投资收益增加约1.53亿元。
泸州老窖的一季报业绩与此前预期的基本相符。3月28日晚间，泸州老窖发布2018年一季度业绩预增公告，当时预计今年一季度净利润同比增长50%至60%。同时，泸州老窖在2017年年报中表示，2018年将力争实现营业收入同比增长25%。目前来看，一季度开局良好。
股东方面，陆股通资金、证金公司均在一季度小幅增持。其中，陆股通资金通过香港中央结算有限公司持有3657.76万股，占比2.5%，证金公司持有3072.16万股，占比2.1%，此外，上海景林资管也有增持，旗下两基金合计持有1800多万股。
值得注意的是，一季度末泸州老窖预收款项13.88亿元，较去年年末的19.57亿元下降了约三成。在2017年年底，公司预收款项约20亿元，同比增长近8成。
按以前的规律，白酒企业普遍实行“先打款后发货”政策，预收账款的增减折射了白酒企业的前景。不过，近年来白酒行业出现了一些新变化，在需求强劲的情况下，白酒龙头品牌企业纷纷采取控货打款政策，加强渠道控制及价格管制力度，由此导致预收款减少。
与之相印证的是，25日有消息称，泸州老窖酒类销售股份有限公司下发《关于暂停接收湖南区域产品订单及货物发运》的通知。因一季度湖南区域国窖产品动销良好，提前完成公司既定目标，为保证各经销客户能按照公司价格体系顺价销售，不囤货惜售，2018年国窖公司将对各合作单位严格按照终端配额制执行，各合作单位在年初签订配额基础上只减不增；即日起国窖公司暂停接收湖南区域国窖产品订单及货物发运。
据了解，此次停货属于淡季来临的季节性减配额，国窖1573在价格战略上，依然保持跟随战略。不过，实际上，去年以来国窖1573提价不断，且泸州老窖近日将52度泸州老窖特曲60版零售价已上调至498元/瓶，上涨18元/瓶。38度零售价格为478元，43度零售价格为488元。
此外，受去年5月1日起的消费税改革影响，今年一季度，泸州老窖税金及附加本期发生额较上期增加1.16亿元，增幅50.87%。
截至记者发稿，白酒行业已有6家公司发布了一季报。这些白酒企业今年一季度业绩表现均不俗，主营收入与净利都有着不同程度的增长。除泸州老窖净利同比增幅超50%以外，舍得酒业与酒鬼酒一季度的净利同比增幅分别高达103%、69%。
华创证券认为，白酒行业景气仍处于向上周期，2018年白酒股票虽然无法走出前两年的急速上涨行情，但仍将继续赚业绩增长的钱，稳健收益可期。