大宗商品价格连续数月在高位波动，让石油、煤炭和铁矿石等生产商们又赚的盆满钵满。全球最大的铁矿石生产商淡水河谷(NYSE:VALE)最新发布的Q2财报就是例证。
26日，淡水河谷公布了其2018年第二季度的财务业绩。财报显示，在新矿山项目S11D产能陆续投放和生产、运输成本不断下降的二季度，淡水河谷创造了历史同期最高记录的产销量：分别为 9680 万吨和 8650 万吨。
财报透露，淡水河谷铁矿石C1生产成本有望在今年下半年继续减少到显著低于13美元/吨的平均水平。当季，淡水河谷的基本利润(Underlying earnings)从上季的 17.87 亿美元增长至 20.94 亿美元，同比增长17.2%。
由于矿价高位且产销量大幅增长，淡水河谷还创下了10年来历史同期最高的31亿美元现金流。在此基础上，淡水河谷继续推进此前的减债计划，截至二季度末其负债已降至115亿美元，同比下降23%。这一负债水平也是自2011年二季度以来最低的。如果把时间线拉长来看，淡水河谷在过去12个月中，净负债已削减约了110亿美元。
淡水河谷首席财务官习亚宁先生(Mr。 Luciano Siani Pires)强调：“我们正在不断接近我们的净负债目标，我们已能感受到削减负债对信用评级及利息总额的积极影响，穆迪于近期调高了对淡水河谷的评级，2018 年上半年的利息总额亦从去年同期的 9.00 亿美元减少至 6.30 亿美元，降幅达 30%。”
在强劲的业绩增长支持下，淡水河谷宣布了一项10亿美元的股票回购计划，该计划将在未来1年内得到执行。
同时，淡水河谷还宣布，今年9月将执行总额为20.54亿美元的股东分红。这是自2014年以来金额最高的中报分红。
淡水河谷首席执行官时华泽先生(Mr。 Fabio Schvartsman)点评当季财报时称：“我非常高兴，公司战略多方面重点在本季度内得到体现，我们在可预测性、灵活性、成本管理、资本分配及通过投资实现多样化等方面均取得显著进步。”
2014年下半年，全球铁矿石和钢铁市场进入产能过剩寒冬。包括必和必拓、淡水河谷、力拓、FMG在内的国际大型矿商业绩纷纷受到铁矿寒冬冲击。在巨大业绩压力下，矿业巨头们纷纷展开了大幅削减负债、削减资本开支甚至甩卖资产等方式应对寒冬。
但铁矿石是最有典型的周期行业。自2016年以来，中国经济增长势头强劲和钢铁业去产能等多方面因素影响，铁矿石市场迎来了持续2年多的“春天”。铁矿石(以62%品位的铁矿石均价为例)价格从30美元左右持续回升至目前65美元左右。
受矿价和产销量同步增长支撑，必和必拓、淡水河谷、力拓等矿业巨头的业绩在过去2年中持续反弹。
淡水河谷作为全球最大的铁矿生产商，2017年实现净利55亿美元，较2016年增加15亿美元，同比增长约38%；力拓实现了合并销售收入400亿美元，净利润87.62亿美元。全球综合能源矿业巨头必和必拓当年也实现基本利润67亿美元，比前一财年增长四倍还多。
受业绩增长及分红政策给力，淡水河谷和力拓在美股的股价也实现了翻倍。淡水河谷的股价从2016年2月29日的最低点2.14美元/股，持续反弹至2018年7月25日收盘时的14美元/股，累计涨幅超500%；力拓则从2016年2月29日的最低22.88美元/股涨至2018年7月25日收盘时的56.31美元/股。
若分红和回购计划如期执行，可以预判的是，矿业巨头们的股价仍有望在中报期得到股东和投资者们的强力支撑。