本周三Facebook召开第二季度电话会，电话会后Facebook断崖式暴跌20%。下面我们详细了解一下电话会上到底披露了什么信息对市场影响如此巨大。
电话会中CEO及COO讲话并未披露新信息。主要看CFO讲话，分为六个部分，分别披露了Facebook的业务状况、财务数据、当期费用、预期收入、预期费用、税务状况。
业务状况
日活跃用户达14.7亿，同比增长11%，第二季度月活跃用户亦增长11%。但是由于欧洲推出《通用数据保护条例》，欧洲日活跃用户和月活跃用户同比均略有下降。为更好反映其用户规模，根据家庭用户方法计算后，Facebook认为他的实际全球用户应在25亿人(为对其重复用户的最佳估计，即使用最少一款Facebook应用的用户)。
财务数据
第二季度总收入为132亿美元，按不变汇率基准计算增长42%或38%。汇兑收入贡献了大约3.7亿美元的收入。第二季度广告收入为130亿美元，按不变汇率基准计算增长42%或38%。就区域广告收入而言，欧洲和亚太地区各自增长最快，分别为47%，并录得汇兑收益。CFO指出，欧洲广告收入增速与其他地区相比放缓得更快，主要是受到汇兑收益减少的影响，而受《通用数据保护条例》推出影响程度较小。移动广告收入为119亿美元，增长50%，约占广告收入的91%。在第二季度，每条广告的平均价格上涨了17%，我们的广告阅览数量也增加了。服务费增长了21%，主要受Instagram和Facebook的feed广告驱动。付款及其他费用收入为1.93亿美元，增长23%。(以上财务数据均按年比年基准)
当期费用
第二季度，我们有超过3万名全职员工，比去年增加了47%。营业收入为59亿美元，占营业利润率的44%。我们这个季度的实际税率是13%。净利润为51亿美元，合每股收益为1.74美元。资本支出为35亿美元，主要来自对数据中心、服务器和网络的基础设施和办公设施投资。在第二季度，我们新增了28亿美元的自由现金流，这个季度结束时的现金和投资为420亿美元。在第二季度，我们回购了大约32亿美元的A类普通股。
预期收入
与第一季度相比，我们的总收入增长率在第二季度下降了大约7%。我们的总收入增长率将在2018年下半年继续放缓，我们预计第三和第四季度的收入增长率都将较前几个季度连续有个位数的下降。有几个因素导致了这种减速。例如，我们预期美元走弱，但是美元却走强了。我们计划发展和推广某些吸引人的体验，比如目前阅后即焚的Stories的变现能力不佳。我们还为使用我们服务的用户提供更多的数据隐私选择，这可能会影响我们的收入增长。
预期费用
我们预计2018年全年的总费用将增长50-60%。去年。除了核心产品开发和基础设施的增加，这种增长乃受安全保护、AR/VR、市场营销和内容获取等领域的投资。展望2018年以后，我们预计2019年总费用增长将超过收入增长。在未来的几年里，我们预期我们的营业利润率将为35%左右。我们预计，2018年全年的资本支出将约为150亿美元，主要用于投资数据中心、服务器、网络基础设施和办公设施。我们计划继续增加资本支出用于支持2018年后我们的全球增长和产品需求。
税务状况
按照目前的股价，我们预计2018年全年的税率将在15%左右。但是我们的第三季度税率将会是25-30%，这是由于最近法院就国税局和用户泄密案的判决所带来的一次性费用。(注意：股价的波动也会影响Facebook的税率)
很显然，这是有史以来最慢的用户增长率，营收、活跃用户和利润也都未达分析师预期。更要命的是，近三年Facebook的营业利润率一直增长，分别为35%，45%，49%，现在居然宣称未来只能保持35%左右。或许规模的扩大已经让Facebook遇到如微软亚马逊等公司规模化后利润收窄的问题，这恐怕也是最让投资者恐慌的因素。