[易居智库研究总监严跃进认为，正是因为绿地的多产业发展和落地，才给绿地更多的机会去拿到一些产业用地，而未来房地产市场住宅将逐渐饱和，产业地产的市场将成为开发商的新增长极]
经历了一系列深度调整后的绿地控股(600606.SH，下称“绿地”)正在逐渐从单一住宅开发转向多业务全面发展的集团化公司。
在绿地董事长张玉良看来，绿地的核心竞争力就是产业协同，这一点绿地走得比大部分国内开发商要快。不过，从某种程度看，绿地也牺牲了一些自己的房地产主业高速增长的时机。
4月23日晚，绿地披露了自己2017年的年报，全年实现合同销售金额3065亿元，同比增长20%；全年营业总收入2904亿元，同比增长17%；利润总额193亿元，同比增长33%；归母净利润90亿元，同比增长25%。从数据看，绿地的增长跑输同行，但是绿地内部却认为，绿地的产业调整将给其带来未来更长期的发展。
调整结构
根据年报，绿地全年实现合同销售金额3065亿元，同比增长20%；合同销售面积2438万平方米，同比增长24%；回款2451亿元，同比增长21%。
从纵向数据看，绿地实现了比较稳定的增长，可是从横向比较看，绿地的增速比同行慢了很多。2014年，绿地曾经一度登顶“地产一哥”位置，第一次把万科从头把交椅拉下，但是随后的几年，绿地的房地产销售规模增速均不及同行水平。
张玉良曾对记者表示，绿地因为多业务发展，如果只看房地产单一业务，发展规模不及同行，但是如果加上基建等其他业务，绿地的发展效率依旧排名靠前。
事实上，绿地这几年的工作一直在不断调整业务结构，在房地产板块，绿地拿地已经不仅仅局限住宅用地。
2017年，绿地围绕特色小镇、地级市高铁站、战略性项目等方面，不停在高铁沿线市场拿地。共计69个项目先后落地，新增土地面积约1262万平方米，计容建筑面积约2325万平方米，土地款592亿元，预估新增总货值超过3000亿元，平均楼面价约2500元/平方米。
中泰证券分析，公司拓展土地增量不增价的主要原因在于拿地区域策略和拓展方式，从拿地区域来看，公司2017年新增项目中三线占比达到61%(多为长三角、珠三角、中部省会周边等强三线城市)，较2016年扩大39个百分点，布局结构的调整拉低了土储平均成本；从拿地方式来看，公司自2017年开始大力通过“特色小镇”的低成本方式拓展土储，截至2017年第三季度，特色小镇已累计签约40000亩，实现供地3000亩，预计2018年还将有批量土地贡献。
除了房地产业务，绿地的基建业务同样贡献了较大的收入。根据年报，绿地基建产业全年实现经营收入1048亿元，同比增长37%，新签项目总金额1941亿元，同比增加100%。
从业务拓展看，绿地基建先后中标杭州湾二期、三期及许信高速公路、南京求雨山PPP等项目，并成功拓展海外“一带一路”沿线市场，签约柬埔寨、马来西亚、冈比亚、老挝等项目。
值得一提的是，因为绿地的金融、消费等业务的多元化，其在武汉、嘉兴、苏州等地拓展多个土地项目建设物流中心。
同时，绿地开始培育科技产业，同复旦大学、上海交大、同济大学开展战略合作，复旦绿地、交大绿地两个“双创中心”及虹口绿地“创客中心”开业运行。
综合发展模式
张玉良认为，绿地最大的核心竞争力就是产业协同。绿地的拿地成本2500元/平方米，明显低于同行，原因在于绿地通过产业协同拿到更多低价土地，降低了成本。
过去一年，绿地形成了特色小镇、康养谷、地级市高铁商务区、小镇商业街、精品住宅等产品的标准化模块。
尤其是特色小镇，绿地将以特色小镇为载体，打造基建、金融、消费、科创、康养谷等“地产+”多产业协同的运营模式，并逐步在多个项目中推行落地。
“在具体产业发展层面，房地产将加大全年新增土地力度，发挥综合优势大规模获取特色小镇、高铁商务区等项目，强化土地成本优势。同时，围绕刚需住宅、弱改善性住宅、特色小镇、康养谷、高铁商务区等重点产品线，加强产品标准化建设。进一步强运营降成本，提升竞争优势。”张玉良说。
在绿地的规划里，房地产主业将找准重点市场和重点发展区域，抓好以下市场：一是长三角、珠三角、京津冀等一线城市群及周边地区；二是江西、安徽、武汉、中原、山东、西北、西南、昆明及南宁等二线城市群及周边地区；三是地级市高铁站周边地区。
易居智库研究总监严跃进认为，正是因为绿地的多产业发展和落地，才给绿地更多的机会去拿到一些产业用地，而未来房地产市场住宅将逐渐饱和，产业地产的市场将成为开发商的新增长极。
值得注意的是，绿地资产负债率和有息负债余额同比均有所下降，资产负债率88.99%，下降0.49个百分点；有息负债余额2760亿元，下降3.36%。全年实现经营性现金流量净额589亿元，达到历史最好水平；预收账款2374亿元，同比增长41%。净资产收益率稳定增长至15.21%，同比增加2.20个百分点。
中泰证券研究认为，大基建、大金融、大消费等多元产业协同并进，预计绿地2018、2019年EPS为0.87、1.01元，维持“买入”评级。