今日(6月30日)凌晨，拼多多正式向美国证券交易委员会(SEC)提交了招股说明书。
拼多多拟通过首次公开募股募集最多10亿美元资金。暂未确定发行价、发行量，也未敲定挂牌地是在纳斯达克证券交易所或纽约证券交易所。
此前有消息称“拼多多目前估值在300亿美元左右”，对此，公司尚无回应。
拼多多成立于2015年9月，是现任CEO黄峥创办的游戏公司的内部孵化项目，主打“拼团”，即用户可通过发起拼团，以更低廉的价格买到商品；2016年9月，黄铮创办的另一家“拼团”电商的拼好货并入拼多多，共同组建成为目前的拼多多公司。
拼多多将自己定位为一家高速增长的“新电商”平台，旨在为买家提供“物美价廉的商品和充满乐趣的互动式购物体验”。
快速增长火线上市
成立以来，拼多多一直在主流视线之外快速增长，直到被关注到时，它已经成长为体量惊人的“巨头”，而且一直保持低调和数据上的“神秘”，随着招股书的披露，外界第一次得以对拼多多的具体数据“一窥究竟”。
拼多多3年亏损13.12亿元。
关于亏损，拼多多曾表示，未来几年内，盈利都不是公司主要考虑的问题。
黄铮在对潜在投资者的信中表示：“拼多多对于长期愿景和内在价值的追求，可能不会总带来近期的收益，公司数据也可能看起来波动”。
从增长率上来看，拼多多确实可以称得上是“高速增长”。
2017年一季度，拼多多实现营收3700万人民币，2018年同期则增至13.85亿元人民币，增长37倍！拼多多获得全年GMV超过千亿的成绩仅仅用了两年时间，同样的业绩，淘宝用了5年，京东用了10年。按照招股书公布的数据，拼多多目前的体量已经超过唯品会，仅次于淘宝和京东。
拼多多的上市速度也令人出乎意料。
以往，电商企业的上市往往需要多年发展之后才能实现，阿里巴巴从1999年创立到在2007年香港联交所挂牌上市用了8年，京东从2004年涉足电商到2014年美国上市用了10年。而拼多多从创立到申请上市，仅用了不到3年。
这是“时机已至，水到渠成”还是“形势所逼，匆忙上市”？
黄峥表示，虽然拼多多是一个三岁的小孩，身上有很多显而易见的问题，也面临许多危险和挑战。但拼多多终将走向公众。“往后看3年、5年还是更长时间上市，其实没有本质区别。而在公众的监督下，我们可以成长得更好更强。”
业内专家表示，究其“匆忙上市”的主要原因，最大的可能是缺钱。这两年，拼多多在各大门户和多家一线卫视的头部节目投放了大量广告，获取流量的成本越来越高，根据招股书，募集来的资金还要“扩大业务运营、研发”。拼多多成立以来，已经融资4次，目前拼多多仍是亏钱的。
腾讯的“一次胜利”？
外界称拼多多为“社交电商”，拼多多却一直在否认。
此前，拼多多品牌负责人在接受中证君采访时表示，相对于PC时代的传统电商，拼多多认为自己是移动时代的新电商，区别在于，从以物为先变为以人为先。搜索式电商的主体是搜索场景，用户要自己去找商品，搜索模式下，流量重要；而拼多多是匹配场景，推荐商品给消费者，SKU(库存计量单位)有限，但要满足结构性丰富。这也相当于沃尔玛和Costco的差别，拼多多的终极定位就是针对不同的人群做不同的Costco。
打开拼多多的页面，满屏皆是9.9元一件的防蚊裤、19.9元一件的女士连衣裙和29.9元30包的抽纸等。黄峥将其阐释为拼多多的独特形态，是“Costco+Disney”的结合体，集高性价比产品和娱乐为一体，让用户可以用最划算的价钱买到想要的东西。
虽然拼多多并不认同自己是“社交电商”，但是其对微信的依赖有目共睹。招股书显示，腾讯是拼多多第二大股东，腾讯持股比例为18.5%，仅次于黄峥50.7%的持股比例。
招商证券商贸零售首席分析师许荣聪表示，微信庞大且强粘性的用户基础为拼多多引流，背靠微信，拼多多得以触达互联网主流用户，并借助微信支付、小程序等简化购物流程，同时腾讯借助拼多多，也实现了自身社交流量的变现。
黄铮曾承认通过在微信上创造一个分享场景是拼多多早期崛起的重要原因，但并不认为腾讯扶持了拼多多，表示拼多多作为腾讯生态中交易量最大的组织，微信对其的管控严厉。在拼多多给中证君的采访回函中，也表示拼多多目前逐渐过渡到机器算法进行精准推荐和匹配，现在拼多多app上产生的成交比例已经远远超过了50%，微信仍然是重要的场景，但并非唯一场景。
黄铮曾将拼多多称为“腾讯千千万万个儿子”之一，未来拼多多在上市后，腾讯对其的支持力度是增是减，或将影响包括拼多多在内的电商格局的走向。
背后的阴影
正如黄铮说的“身上有很多显而易见的问题”，在快速成长过程中，拼多多投射下的阴影一直存在。
从成立开始，依靠“9.9元拼团”获得广大三四线城市乡镇消费者的拼多多，一直面临着假货、质量差、售后服务拖延、物流缓慢等争议。
中国电子商务研究中心的数据显示，2016年拼多多的投诉量占行业13.12%，高居行业第一，投诉的原因主要包括假冒伪劣产品以及虚假发货等。年初时候，媒体曾报道拼多多平台售卖涉嫌黄暴商品，包括开刃刀、伪基站设备、摩托车车牌及充气娃娃等。
今年6月初，有商家前往拼多多上海总部维权，双方一度发生肢体冲突。6月份的这次危机让拼多多再次面临严峻的舆论质疑，起因是商家对于拼多多的售假处罚不满。根据拼多多制定的针对性的商家售假处罚标准，消费者赔付金制度中“假一赔十、劣一赔三”针对整个批次进行赔付非常严格，因此拼多多被质疑利用商家赔偿金做资金池来盈利。
对此，黄铮解释称，拼多多的罚金都存放在第三方担保平台，是用来赔付给消费者的，拼多多本身没办法拿到，如果要利用罚金沉淀获得1亿元利润，资金池至少需要100亿元，这很难做到。
许荣聪指出，拼多多的零门槛入驻导致平台上的商家良莠不齐，假货、质量差等负面评论自成立之初就一直围绕着拼多多。要想提高低线城市用户的留存率，拼多多必须进一步提升商品质量。拼多多如果能够摘掉“假”“骗”“坑”这样的标签，未来它的渗透率或将提高。