6月25日，美团点评正式向港交所提交招股书。招股书中对其出行业务数据进行了披露，一项是收购摩拜花了27亿美元，另一项是去年试点的网约车业务2017年仅司机成本就已达到2.93亿元。
2017年2月，美团在南京低调上线网约车服务，今年3月21日，美团打车进驻上海。目前，美团打车进驻的城市只有南京和上海，这就是说，美团打车进入南京不到一年的时间里，至少烧了3亿。
接下来，美团还计划在上海、成都、厦门、温州、北京、南京、郑州、福州、杭州和潍坊开展网约车服务。这意味着，美团要为此付出更多的成本，靠砸钱买来的出行板块，更像一把双刃剑，它能为美团IPO讲好故事吗？
迟到的美团网约车还有机会吗？
网约车平台需要沉淀，目前市场上还存在的老牌网约车公司，如易到已经发展了8年，滴滴发展了6年，神州专车发展了4年。作为进入该领域不足两年的一名“新手”，美团还有很多功课需要补。
去年底，美团曾高调宣布对北京、杭州、成都等地的开城计划，并进行了司机招募。但意外的是，司机招募数量够了，网约车牌照也拿到了，但美团的开城速度却慢了，今年至今只开了上海一座城市。
从美团打车的实际运营和用户体验来看，技术和监管是两个绕不开的坎儿。
美团在餐饮等领域积累的数据，运用在出行领域，并没有得到很好的衔接。根据用户反馈，地图导航不准确、系统派单不合理、预估价与实际价差异大等情况比较常见。
此外，套牌车多等关乎安全的问题则为人诟病。在美团打车刚进入上海时，小编所在的一个美团打车的聊天群里，“租车代注册”的消息几乎每天都在刷屏。这一问题也最早引起了监管部门的注意。
3月21日，美团打车在上海正式运营的当天便遭到上海市交通委、市公安局、市价检局三部门联合约谈。要求该公司严格遵照本市巡游出租车、网约车等相关管理规定，规范开展营运活动。
其中，除了“持证上岗”等要求外，还特别提到不允许打价格战。而美团能迅速在上海打开局面主要靠的也是“一元钱出发”、“低价出发”等高补贴的价格战。监管的介入直接限制了美团扩张的速度。
从4月下旬开始，不少网友晒出的美团打车群里，已有不少人在抱怨“活儿难拉”、“补贴变少”、“被封号”等，这距离美团打车进驻上海仅仅过了一个月。如今该群已经变成各种小广告集散地，鲜有人讨论拉活儿的事。
负责出行事业部的美团点评高级副总裁王慧文在接受采访时明确表示，“开了上海之后，我们对于开城速度的预期的确是下降了。乘客反映的定位不准、接单不稳定、丢单、调度不合理等各种问题，美团都在尽力解决，打磨产品。美团打车近期肯定不去其他城市了。”
452亿元现金储备能烧到何时？
美团打车进入上海不到一周，美团点评CEO王兴即对外宣布，美团打车已经在进入城市拿到了三分之一的市场份额。美团打车方面透露，上海站上线首日美团打车日订单量即突破15万单，第二天则达到25万单，第三天完成订单量突破30万单。随后几天订单量都在30万单以上。
补贴是美团进入市场的首要武器。滴滴区域运营高级总监孙枢曾在内部信中披露，美团打车在上海的单均亏损在30元以上。以此计算，美团打车在上海一个月需要补贴近3亿元。加上预计在其他城市的扩张，这笔支出不是个小数目。
美团招股书显示，截至2017年年底，美团账面上还有接近452亿元(包括194亿元现金及现金等价物、短期理财258亿元)的现金储备。除去今年4月收购摩拜的27亿美金，还有超过300亿元的现金储备。这些都是美团打车扩张的弹药。
不过，美团点评目前整体业务还处于亏损状态，根据招股书，其近三年的经营亏损额约为185亿元。值得一提的是，其经调整亏损净额在持续收窄，从2015年的59亿元到2016年的54亿元，再到2017年的28.5亿元，三年内亏损减半。
图注：招股书披露的美团点评各业务板块销售成本情况
而在餐饮外卖，到店、酒店及旅游，以及新业务及其他三块主要业务中，贡献最多的餐饮外卖也需要巨额支出。2017年，餐饮外卖为美团贡献了62%营收，但销售成本占到了总成本的89%，达到193亿元。
招股书显示，美团“拥有足够的营运资金可满足目前及未来十二个月的需求。”这表明，今后的一年内，美团可能不会特别缺钱，那一年之后呢？
出行是一个耗钱的板块，以滴滴为例，根据天眼查信息，滴滴发展至今融资额约209亿美金，鉴于发展过程中与快的、优步中国合并，加上后两者(快的融资8亿多美金、优步中国融资21亿美金)的融资，滴滴目前的融资额接近240亿美金，但依然没有盈利。
烧钱补贴不是长久之计，差异化和用户体验将成为网约车平台比拼的重要一环。