15个夺命一字跌停后，退市昆机(600806.SH)终于打开跌停板。
6月21日，退市昆机在继续以跌停开盘后，在上午9点33分左右终于被约10万手巨单撬开跌停，股价扶摇直上一度翻红，但随后又快速回落，至午间收盘再度跌停并维持至收盘。截至当日收盘，退市昆机跌幅9.7%，报收1.21元/股。
数据显示，21日当天，退市昆机换手率达到9.43%，全天成交金额4528万元。
退市昆机跌停板被打开，多少令市场感到意外。由于净利润连续四年出现亏损，根据相关法律法规，退市昆机于5月22日被上交所终止上市。尽管在达到恢复上市标准后，退市昆机仍能通过申请存在回归A股的希望，但在目前整个机床行业萎靡的大背景下，这家曾在A股和H股同步上市，并且一度是昆明市代表企业的上市公司，回归前景却很难预测。
实际上，此前一位接近退市昆机人士曾对21世纪经济报道记者表示，虽然上市公司对恢复上市持有期待，但归根到底取决于公司大股东，即沈阳机床(集团)有限责任公司(下称“沈机集团”)在未来能否给予一定程度的支持，只是目前来看，这番支持恐难兑现。
跌停板打开
从5月22日晚间被上交所确定终止退市，到5月30日宣布复牌进入退市整理期，在退市昆机A股弥留最后时刻，仍有资金悍然杀入。
6月21日，已经连续出现15个一字跌停的退市昆机，在早间开盘后不久即被打开跌停板，并在此后股价快速攀升，一度出现上涨，但随后又再度回落，至午间收盘时再度跌停。
全天，退市昆机在早间换手率即高达9%，成交金额达到4437万元，全天换手率则为9.43%，成交金额4528万元。
由此，退市昆机的最新市值来到7.62亿元，成为A股仅有的3家市值在10亿元以下的上市公司，并且是目前A股市值最低的上市公司。
然而在打开跌停板之前的15个交易日中，退市昆机的交易并不活跃。
数据显示，退市昆机从5月30日复牌至6月20日的15个交易日共成交20197手，其中有6日成交量在10手以下，6月11日全日成交量只有3手。成交金额方面，15个交易日共成交122.58万元，换手率都被四舍五入到0.00%。
受退市昆机开板的影响，当天另一家退市股退市吉恩(600432.SH)的成交量也一度激增。仅半个交易日，退市吉恩成交额便超过1400万元，换手率接近1%。
今年5月22日晚间，上交所宣布，因业绩连续四年出现亏损，退市昆机与退市吉恩均将被强制终止上市，在结束退市整理板的交易后，股份将转让全国中小企业股份转让系统，股东可以在股转系统进行股份转让。由于退市整理板仅30个交易日，在不考虑停牌的因素下，退市昆机在A股的最后时间为7月11日。
财务数据显示，2014-2017年，*ST昆机净利润分别亏损2.04亿元、1.96亿元、2.09亿元和3.50亿元；同期*ST吉恩亏损的额度则分别为5.38亿元、28.70亿元、21.86亿元和23.63亿元，均出现连续四年净利润亏损的情况。
“对一家已经确定退市的股票来说，这个时间点有大量资金买入，除了炒作投机，实在想不出有什么别的目的。”北京一家私募高管对21世纪经济报道记者说。
以6月20日的龙虎榜数据为例，当天，申万宏源证券无锡清扬路买入10.05万元，占当日成交额的24%，成为退市昆机的第一大买方。该证券营业部在6月13-15日也买入了10.09万元。此外6月15日，买入退市昆机最多的为海通证券青岛湛山一路营业部，买入额达166.84万元。
21世纪经济报道记者了解到，退市股在退市整理板期间遭到资金炒作，退市昆机并非首次。
以2017年遭到退市的新都退(000033.SZ)为例，在其复牌后，曾连续17个交易日一字跌停，而且均是无量跌停，跌幅高达81.28%。但情况随后出现改变，在第18个交易日，新都退放出天量，当天成交1.96亿元，并在此后震荡反弹了26.87%，在退市整理期的倒数第二个交易日甚至出现涨停。
艰难再生之路
虽然已经确定退市，但并不意味着退市昆机或者退市吉恩就此与A股“断舍离”，在此前上交所的相关问答中即表示，若在未来两家公司满足重新上市条件，可以向其提出重新上市申请。
21世纪经济报道记者了解到，根据相关法律法规，退市昆机与退市吉恩想要再回归A股，至少需要满足两方面的要求。其中之一为公司退市后需要在股转系统交易满一年，另一则是公司基本面的改善，即主要包括公司股本总额、股东分布、无重大违法行为、最近三个会计年度盈利、最近三个会计年度现金流量、最近一个会计年度期末净资产、最近三个年度的审计报告、最近三年公司主营业务等方面的要求。
实际上，近来已有两家退市股创智5(400059)和长油5(400061)筹划恢复上市的事宜。
6月4日晚间，创智5和长油5均发布公告称，已向交易所提交了重新上市的相关材料。
资料显示，创智5早已在2014年通过重组而成为一家新的公司，大股东及实控方变更为永盛科技，这也一度使其成为老三板市场重新上市的代名词。
与创智5不同，长油5申请恢复上市，则更多源于公司业绩的极大改善。财务数据显示，2015-2017年，长油5扣非后净利润分别为31,655.0万元、3.95亿元和1.26亿元。
不过，对退市昆机而言，在制度已经堵死通过重组恢复上市的前提下，想要通过改善业绩来达成这一目标，同样异常艰难。
面对行业衰落，以及大股东沈机集团也面临同样的经营难题，使退市昆机未来在转型升级中或许难以提供支援。
财务数据显示，2017年，沈阳机床(000410.SZ)虽然通过资产出售等手段，实现归属于母公司股东净利润的扭亏，达到1.18亿元，但扣非后净利润仍亏损10.74亿元。值得注意的是，自2012年后，沈阳机床的这一项数据就一直处于亏损之中。
“大股东的态度太重要了，现在也只有等待。”一位接近退市昆机核心层人士说，“大股东自身能力也有限，提供不了太多帮助可以理解。”
与退市昆机相比，退市吉恩恢复上市的概率同样不高，因为除经营问题待解决外，公司还面临越来越严重的债务逾期问题。
截至5月21日，退市吉恩新增逾期贷款本金共计0.12亿元，新增欠息0.56亿元。由此，本金累计逾期金额高达72.87亿元，欠息累计15.16亿元，合计88.03亿元。
此前，退市吉恩相关负责人称，公司将积极与债权人等各利益相关方进行沟通，稳步推进公司债务解决方案(包括但不限于调整负债结构、调整付息周期、债转股等方式)，力争妥善解决公司债务问题，减轻公司负担，保障公司正常运营和人员稳定。
不过，上述退市吉恩相关负责人也表示，公司将以重新上市作为后续发展的努力方向，将以财务管理为重点加强公司管控，通过强化管理组织好生产和原料采购，降低运营成本，并盘活资产，提高资产管理效益。
充分运用公司现有优势，通过产业结构调整和产业转型、升级改造开发新项目等方式，拓展公司新的利润增长点。加快优化产能结构布局，提高核心竞争力，提高主营业务的盈利能力，增加营运资金，努力实现摆脱困境。
上述退市吉恩相关负责人说。