明星入主折戟，上市公司信用体系受影响
赵薇杠杆收购“遗祸”：万家电竞濒临破产
11月9日，中国证监会的一纸处罚，将赵薇黄有龙夫妇及祥源文化(600576.SH)(更名前为万家文化)推上舆论风口浪尖。因对万家文化的“高杠杆”收购，赵薇黄有龙夫妇分别被采取5年证券市场禁入措施、处以30万元罚款。
这场收购闹剧背后，一家名为万家电竞的公司无奈走到了破产的边缘。该公司由茅侃侃团队与万家文化共同出资成立，前者持股54%，万家文化持股46%。
从今年9月份起，万家电竞未发放员工工资，10月份公司关闭。该公司CEO茅侃侃向《中国经营报》记者透露，万家电竞实际债务达6000多万元。“出了赵薇这个事情以后，整个上市公司的信用体系受影响。”茅侃侃如是表示。
11月10日，茅侃侃飞去杭州与合资方祥源文化方面进行沟通，但仍未有推动性进展。茅侃侃颇显无奈，他提出破产清算，希望上市公司能尽快给出对电竞公司的处理方式，不再继续耗下去。
明星退出影响融资
2016年7月22日，万家文化发布公告，拟通过近8亿元全资收购隆麟网络、快屏网络这两家电竞经纪及商务运营业务公司，进一步推进万家文化泛娱乐业务布局。但是并购由于溢价过高，受到证监会多次问询。拟并购公司的相关业务不断关停，由于达不到最初预期，万家文化在同年12月7日发布公告，终止此次重组。
电竞经纪业务公司收购遇阻，影响到了万家文化原来布局电竞生态的战略。“整个电竞的战略对于万家文化来说基本上是废了。”茅侃侃对本报记者表示，这是该年11月份左右，其想给万家电竞单独找融资的最主要原因。另外也有不想利用上市公司的钱的考虑，因为会增加财报亏损，于是他跟万家文化当时的实际控制人孔德永商量，开始找融资。
在2016年12月26日，万家文化的一则公告，为万家电竞融资带来了希望。彼时，万家文化公告表示，影视明星赵薇控股的龙薇传媒拟以30.6亿元收购万家文化29.135%股份。茅侃侃向本报记者透露，当时，其与赵薇团队中的核心成员赵政沟通了之后的业务对接情况，由于影视行业与游戏行业具有如发行、渠道、风险等诸多相似性。因此在赵薇收购上市公司股权所规划的几大业务方向中，游戏是其一。茅侃侃表示，赵薇入局，也需要延续一些此前万家文化希望走出去的业务，且在二级市场中，游戏与影视不分家。
茅侃侃当时正寻求融资，融资的目标方的业务涉及影视和游戏，且赵薇方面与目标方认识，所以“大家在配合做成这件事”。但赵薇的收购计划最终夭折。11月9日，证监会给出赵薇收购案调查结果，对赵薇、黄有龙，以及孔德永分别采取5年证券市场禁入处罚。茅侃侃表示，他自己曾被证监局叫去谈话。
“大家都窝囊”，茅侃侃称，“都是生意人，希望用低成本的方式去做一些事情，但据我了解，在这件事情上，大家没有主观的恶意，否则调查结果会比这恶劣得多。”
“出了赵薇这个事情以后，整个上市公司的信用体系受影响。”茅侃侃表示，由于上市公司持有万家电竞46%的股权，此持股比例在当时境况下成为阻碍。茅侃侃表示，基金对于是否进入就会有更多考虑。“即便是把它稀释掉，大家也会在意回购条款。将来能否按照协议在电竞产品上线产生利润后，回购电竞公司。被证监会调查后，就很难说了。”
“敢进来的就一定有很多附加条件”，比如将来上市公司未按照约定完成回购，则要退款，还有的要求加一个年化的固定收益利息。茅侃侃难以接受，“我跟基金说你们利息那么高，我自己去银行借行不行。”
产品胎死腹中
万家文化转型泛娱乐业务前，主营业务为房地产和矿产，“从大市场环境来看，电竞和二次元是可选择的两个重要方向，也是会让二级市场对万家文化很有信心的两个方向。”
茅侃侃2013年进入电竞领域，担任游戏竞技频道GTV的副总裁。在收购GTV的金亚科技财务造假事件后，至少十来家上市公司找到茅侃侃团队，希望其能将游戏团队带过去。
茅侃侃在给出条件最好的新文化(300336.SZ)和万家文化间进行抉择，考虑到新文化已有既定业务逻辑，“我会觉得跟孔德永合作起来能做的事情会更多一些，将来的空间可能会更大一些。”此外，茅侃侃认为，他与孔德永都有讲江湖情义的一面。
敲定与万家文化合作后，茅侃侃出资340万元，持股34%，实际承担540万元。茅侃侃表示，由于电竞公司是与上市公司合作，若不在第一年全部缴清钱款，财报也不太好看。
但在11月3日，祥源文化发布公告称，万家电竞管理经营均由茅侃侃及经营团队负责；由于万家电竞各项工作未能达到预期目标，经营持续性亏损，且经营管理团队也未能实现新的融资，导致万家电竞经营困难。
茅侃侃对此颇为不满，他向记者表示，实际上电竞公司的业务经营，上市公司参与较多。关于对此前万家电竞与上市公司业务对接的情况，记者向祥源文化发去了采访函，但该公司回复表示，相关事宜已发布公告，后期进展情况会按规定及时披露。
据悉，万家电竞业务最初立项3个，实际研发出5款产品。两年内唯一进账是2016年优酷以1000万元买断一款尚处于早期的游戏产品的大陆版权，这也让茅侃侃对于公司产品充满信心。这本是一次不错的合作。但在2016年4月，优酷土豆完成合并交易，正式成为阿里子公司。对方团队更换，此事后来不了了之。
除了坚持的电竞业务外，万家电竞需要配合布局上市公司传媒节目业务计划。孔德永计划之后收购一些传媒业务公司，到时万家电竞把业务平台转过去。
据万家文化2015年10月29日公告，万家文化与中国教育电视台商业运营公司达成合作。双方将针对“电子竞技产业文化”“二次元文化”等五个领域探索符合电视台播出标准的节目。
而能让游戏公司最快产生资金流水的就是发行业务。2016年，游戏公司集中倒闭，万家电竞签了两款产品的发行，但研发公司倒闭。茅侃侃坦承，这是唯一有决策失误的业务。此外，上市公司方面提出成立女团，Astro12是专注于星座IP文化的女子团体。根据拾贰星座(北京)娱乐传媒有限公司的工商资料显示，万家文化持股60%，万家电竞持股40%。茅侃侃对记者表示，因为上市公司认为北京的资源相对多，于是将女团业务放在北京，由茅侃侃女友负责。据悉，女团于9月份左右停运，人员劝退。
茅侃侃表示，在合资协议中所承诺的，都做到了。若未做到，根据协议，也要赔钱。关于万家电竞发展的最高点，茅侃侃坦言自己也不知道。
未来何去何从
在祥源集团入主上市公司后，万家电竞融资之事也未达成统一意见。
根据茅侃侃介绍，基金曾给出两种方案。
第一种是用上市公司体外的钱，做劣后基金，若由上市公司出钱，则做成平行基金。据茅侃侃透露，祥源文化方面表示，收到的方案是上市公司出钱，并做劣后基金，对方人员认为茅侃侃找的基金“不靠谱”，未配合。记者对此多次致电祥源文化高层封昌国进行求证，未获对方回应。
第二种方案是，基金出资三千万元，上市公司出资两千万元合成新的基金，再以两千万元买上市公司的老股，这样钱可通过正当途径回到上市公司。但需上市公司作出承诺，将来要收购万家电竞。而上市公司表示做不了该承诺。
祥源文化董秘办工作人员近日对《新京报》记者回应，可能后期不会再对电竞一块追加投资。
“对方态度很明确，就是不要这一块(电竞)了，那我还说什么。”茅侃侃对记者表示，回购本身符合上市公司合资协议，万家电竞的亏损中，也计入了女团所在公司的亏损，公司实际欠债是6000多万元。
据悉，万家电竞今年9月和10月的员工工资还未发放，员工劳动仲裁已被受理。
按照原本约定，从10月底，茅侃侃应该在与腾讯、阿里的游戏部门人员谈商务合作，并同期改进产品。最快在2018年一季度末产品上线，若与腾讯签约，就会有大量资金进来。
“发展到现在这一步，不是行业出现了什么问题，其实我们的成立有特殊性，谁也不会预料到会有这样的一个结果，除了尴尬，就是尴尬。”茅侃侃对本报记者重复道。