参股瑞士MA公司，获得药物洗脱球囊国内独家许可使用权。近日，公司宣布拟与瑞士M.A.MEDALLIANCESA(MA)公司签订协议，以1000万美TM:元获得该公司“雷帕霉素洗脱球囊Selution”在中国大陆地区相关适应症(冠脉疾病、外周动脉疾病等)的技术开发、注册申报和市场销售的独家许可使用权。此外，公司全资子公司诺泰国际有限公司拟以自有资金2000万美元认购MA新发行的4.48万股；认购完成后，公司将间接持有MA16.67%股权。
药物洗脱球囊在ISR和冠状动脉原发病变治疗方面前景较好。相对于药物洗脱支架(drugelutingstent，DES)，药物洗脱球囊(Drug-CoatedBalloon，DCB)的优势在于：1)DCB不含聚合物基质，减少了内膜炎症反应；2)降低血栓形成风险，可缩短双联抗血小板治疗时间；3)避免异物置入，为患者保留了后续治疗机会。目前，欧洲心脏病学会推荐使用DCB治疗各类支架内再狭窄(in-stentrestenosis，ISR)(IA级)；另外，《DCB临床应用中国专家共识》指出单纯DCB治疗在冠状动脉原发病变方面也有一定的竞争优势。
动l心脑血管领域器械布局逐步完善，期待发挥药械协同效应。近年来，公司围态绕心脑血管疾病(心血管、脑血管、外周血管、结构性心脏病、心律疾病)跟积极进行相关器械布局：脑血管药物洗脱支架(雅伦)、左心耳封堵器(科奕顿)、下肢药物球囊、电生理(锦江)、瓣膜及其他(金仕生物)、心血管介入靶向微针输送系统(Mercator)、药物洗脱球囊(MA)。认为，随着将来冠脉药物洗脱支架布局的落地，公司在心脑血管领域器械布局将会逐步完善，有望发挥出药械协同效应。
财务预测与投资建议：预测公司2018-2020年归母净利润为16.74/19.16/22.09亿元，对应EPS分别为1.60/1.83/2.11元。维持可比公司给予2018年32倍估值，对应目标价51.20元，维持“买入”评级。