国泰君安报告称，华能国际电力股份(00902.HK)装机规模全国最大，龙头地位无可撼动；随着煤价逐步回归合理区间，公司业绩有望显著改善，业绩有望超预期，18年股息率有望超过5%。首次覆盖给予“增持”评级。
认为公司盈利能力逐步回升的拐点已在18Q1确立，Q2受益于煤价下降业绩有望同比、环比均改善。随着煤炭需求旺季来临叠加进口煤政策收紧，下半年业绩尚存不确定性，但全年来看将大概率优于17年。同时长期来看，在煤价逐步回归合理区间以及电价、需求共同向好的推动下，公司有望进入1-3年的盈利能力修复周期。华能国际电力股份(00902.HK)现报5.77港元，跌3.19%，暂成交9819.6万港元，最新总市值877.062亿港元。