近日，紫鑫药业公布最新借款计划，拟向吉林银行股份有限公司长春瑞祥支行申请办理不超过8亿元贷款用于补充流动资金，贷款期限不超过一年，质押物为公司的人参存货。据悉，紫鑫药业囤参价值高达48亿元。消息出来后的首个开盘日，紫鑫药业股价下跌2.4%。实际上，紫鑫药业的营收并不差，今年一季报显示其营收利润双增，且都是大幅度增加。
但由于大额资金用于消耗性生物资产(人参种苗等)，去年紫鑫药业存货激增21.6亿元，借款金额也随之飞涨。伴随借款利息及融资费用的增加，2018年第一季度，紫鑫药业财务费用达到了6249万元，同比增长了61.68%，占营业收入的18%。这次其“借债”计划一出炉，股价应声下跌，投资者十分诧异其高库存下还要继续囤货的行为。
不仅是紫鑫药业，早几年包括康美药业、太安堂等上市公司都曾花大手笔参与人参投资和囤积。“人参价格从2010年开始爬坡，此后一路飙升，到2014年时达到峰值，政策方面也有‘红利’在推波助澜，那就是原卫生部于2012年批准人参成为‘新资源食品’。”一位行业观察人士告诉记者，不仅仅是药企炒囤人参，包括东三省等省份，不少地区都在新政下忙着种植人参，产业形势看上去一片大好，人参的价格也在短短数年内连翻几倍。
然而好景不长，2014年开始，人参价格进入了“下行”通道，并没有像有的药企预期的那样卖得热火朝天。“像广东地区就对红参、高丽参类产品不感兴趣，怎么培育也还是觉得‘上火’、‘热气’，反而是西洋参在市场上长盛不衰，占据绝对优势地位。毕竟每个地区的消费习惯不是短期内可以改变的。”一位药店负责人告诉记者。
据了解，康美药业、益盛药业等药企近年来都在积极去库存，只是有的快有的慢，康美的人参库存已经不会给自身造成过大负担，而且其一直努力地通过电商渠道出售鲜参，旗下餐饮企业也能部分消化自产药材。而在产业不那么景气的背景下，昔日忙着囤货的“小伙伴”都在加油去库存，紫鑫药业仍要逆市囤货的行为让资本市场分外不解。
不少中药材
曾遭遇炒囤风波
“哪怕是寻常中药材，不少也曾先后遭遇过炒囤风波。”一位业内人士透露，包括金银花、三七、板蓝根、天麻、薄荷等都曾遇上过资本热炒，但很多品类的价格在此后又迅速回落，最终回到了正常市场价上，因为供需较为平衡稳定，所以无论是大量种植、大批囤货或者恶意炒高价格，终端市场都不怎么买账。
在业内人士看来，资本炒作在早期对于中药材的发展有着一定正面作用，因为药市良好预期可以帮助部分缺乏种植的药材得以恢复生产；但频繁恶意地炒作就会使得价格失衡，最终影响到药市安全稳定，也影响药企自身现金流。