股价持续承压之下，高比例质押的大东南(002263)控股股东遭遇部分质押股票触及平仓线的尴尬，这也让大股东陷入平仓危机。在业内人士看来，若处理不当大股东则存在强平风险，届时可能会影响到上市公司的控制权稳定，对公司稳健经营造成威胁。
大股东部分质押股票触及平仓线
继2016年初部分质押股票接近或达到警戒线及平仓线后，大东南控股股东所持公司股票再次陷入部分质押股票已触及平仓线的窘境。
11月16日，大东南发布公告称，公司控股股东浙江大东南集团有限公司(以下简称“大东南集团”)部分质押的公司股票已触及平仓线。
交易行情显示，11月15日，大东南报收2.87元/股，下跌2.71%，盘中最低价2.86元/股更是创下今年以来股价新低。大东南表示，截至11月15日下午收盘，大东南集团相关质押股份已触及平仓线。为此，公司宣布自11月16日起停牌。
著名经济学家宋清辉表示，股权质押存在一定风险，特别是大股东高比例进行股权质押，风险更需警惕。在股市大幅度下挫的行情中，一不小心，高比例进行股权质押的大股东，就可能面临爆仓风险，有可能影响到上市公司的稳健经营，甚至造成公司控制权易主。
数据显示，大东南集团所质押的公司股份比例并不低。目前，大东南集团持有大东南股份约5.28亿股，占公司总股本的28.09%，其中质押约5.1亿股，占公司总股本的27.17%，占大东南集团持有公司股份的96.73%。另外，司法冻结约1.67亿股，占公司总股本的8.9%，占大东南集团持有公司股份的31.7%。
“股票质押时，股份会有一定的折价比例，一般是四到六折；因此，如果股价相比质押时下跌了四到六成，就触及了平仓线，证券公司有权强行平仓收回资金。对于大比例质押的融资方而言，强行平仓意味着失去对上市公司的控制权。一旦触及平仓线，上市公司都会选择停牌，而大股东则会想办法追加质押物或筹措资金，从而降低融资风险。”知名评论人布娜新在接受北京商报记者采访时如是说。在公告中，大东南也表示，公司控股股东大东南集团将采取筹措资金、追加保证金或者追加质押物等措施降低融资风险，以保持公司股权的稳定性。
值得一提的是，这并非是大股东首次遭遇质押股票接近或达到平仓线的情况。早在2016年1月28日，大东南就发布停牌公告称，因控股股东大东南集团质押给浙商证券股份有限公司、长城证券股份有限公司的股票接近或达到警戒线及平仓线，公司股票停牌。彼时，大东南集团所持大东南股份占公司总股本的26.57%，用于质押融资的股份占公司总股本的比例为则达到26.12%。
北京商报记者在国家企业信用信息公示系统官网查询后了解到，公司控股股东大东南集团成立于1993年，主要经营范围包括房地产开发经营；包装装潢、其他印刷品印刷生产销售：塑料薄膜及包装制品、服装、针纺织品、绝缘材料、纸盒等；销售化工产品、电子产品、五金、建材；从事货物和技术的进出口业务。
重组失利股价持续承压
在布娜新看来，股权质押是上市公司大股东一种有效的融资手段。在二级市场行情不错的时候，股权质押风险并不高。但如果股价下跌，股权质押触及平仓线的可能性就大大提高。交易行情显示，自今年以来大东南股价累计跌幅达到32.15%，在此期间，大盘的涨幅则为12.63%。不难看出，大东南不仅未同大盘走势相同反而逆势下跌。而公司股价持续承压的背后则与公司业绩不佳不无关系。财务数据显示，2016年公司亏损约1.86亿元，同比由盈转亏。
在业绩不佳之下，大东南也在今年四月开始筹划重组。不过，在筹划数月后该重组最终以失败告终。回溯公司历史公告可知，公司此次重组经历可谓颇为波折。因筹划重大事项，大东南在今年4月24日开市起停牌。之后，经公司初步确认，该事项涉及重大资产重组，公司股票自5月9日开市起转入重大资产重组程序并继续停牌。最初，大东南表示，重组的标的资产属于科技推广和应用服务业。随着时间的推进，重组标的出炉。7月5日，大东南表示，重组拟收购泉州市凯鹰电源电器有限公司(以下简称“凯鹰电器”)100%股权。凯鹰电器是香港凯鹰集团在大陆投资的一家研发、制造和销售阀控式密封铅酸蓄电池的企业。不过，此后重组由拟收购凯鹰电器增加收购宁夏宁鑫化工有限公司(以下简称“宁鑫化工”)100%股权。值得一提的是，10月26日，大东南公告称终止收购凯鹰电器100%股权。公司在10月26日复牌后，继续推进收购主要从事各类化工产品批发业务的宁鑫化工。
不过，在复牌仅半个月后，11月7日，大东南便公告称，终止此次重组，“公司与交易对手方未能最终达成一致意见”对于终止的原因，大东南解释称。交易行情显示，自10月26日复牌以来公司股价累计跌幅达到12.5%，在此期间大盘则上涨0.22%。
转型之路待解
实际上，在业绩不佳之下公司也早开始筹划转型，不过在2016年再次出现亏损。在业内人士看来，重组失败也让公司业绩持续承压。
据了解，大东南在2008年上市，早期主营业务为塑料包装薄膜。不过，上市后，公司在2012年出现亏损。彼时，对于盈利水平下降，大东南表示，受不景气的国际、国内及行业经济的大背景影响，传统薄膜市场竞争激烈，公司产品售价徘徊于低位，设备产能释放不足导致产品成本上升，公司传统薄膜产品出现亏损。同时公司多个募集资金投资项目仍处建设期尚未达产显效，未有业绩贡献。
在业绩承压背景之下，公司开始转型升级。在2012年年报中，大东南表示，2013年，公司的发展重点是锂电池隔膜、超薄电容膜、光学膜等高科技、新材料、新能源产品。2014年公司以发行股份及支付现金暨募集配套资金方式收购游唐网络100%的股权，打造双主业。2015年年报显示，公司主营业务主要分为塑料包装膜、锂电池隔膜、光学膜、锂电池四大业务板块。至2016年大东南的主营业务则发展为塑料薄膜、新能源新材料领域、网络游戏三大业务板块。
数据显示，在2016年公司实现的归属净利润再次出现亏损。在今年上半年公司仍然处于亏损的状态。且从业务收入结构看，大东南在今年上半年的网络游戏收入约为2259.59万元，仅占上半年总营收的4.86%。
大东南发布的今年三季报显示，公司前三季度实现的归属净利润亏损约1477万元。同时，大东南对公司2017年全年业绩进行了预测，预计全年实现净利润为1500万元-2000万元，同比扭亏为盈。对于业绩变动的原因，大东南解释称是，2017年，公司主营业务薄膜产品比2016年度有好转迹象，且考虑到营业外收入对净利润的影响。
值得一提的是，在扣非后归属净利润方面，数据显示，自2012年以来，大东南扣非后归属净利润均为负值。宋清辉表示，扣非后归属净利润更能反映一家上市公司主营业务发展情况，若一家上市公司扣非后归属净利润连续多年为负值，则说明公司主营业务发展并不健康。“因为很多上市公司通过出售资产等实现业绩的盈利或增长。”宋清辉如是说。
针对公司未来发展情况等相关问题，北京商报记者试图通过致电大东南进行了解。应大东南要求北京商报记者向公司发去采访函。不过，截止记者发稿，对方未给予回复。